【友财网讯】-巴西央行上周将利率上调50个基点，这是该行连续第六次加息，将借贷成本推至近20年来的最高水平，并在全球不确定性和国内通胀居高不下的情况下为未来的加息举措留下了空间。



巴西央行货币政策委员会一致决定将利率上调至14.75%，与接受路透调查的35位经济学家中32位的预测相符。



政策制定者强调，目前的环境要求“在较长时期内实施大幅紧缩的货币政策”，以使通胀达到目标，放弃了此前有关需要“进一步紧缩”立场的措辞。



“对于下次会议而言，不确定性加剧的情况，加上当前货币政策周期的后期阶段及其累积影响尚待观察，需要在货币政策行动方面更加谨慎，并灵活地纳入影响通胀前景的数据。”他们在决定声明中补充道。



BMG Bank首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺（Flavio Serrano）表示，若有必要，巴西央行为6月小幅加息留有余地，不过他认为这种可能性不大。



“我的基本预测是6月份零增长，保持在14.75%。今年年底可能有降息的空间，这取决于前景如何演变。”



今年3月，巴西央行已经暗示有必要在本月进一步收紧货币政策，不过速度比之前三次加息100个基点要慢。



美联储以通货膨胀和失业率上升的风险为由，维持利率不变，几个小时后，巴西央行宣布了决定。目前，巴西的基准利率已经达到2006年8月以来的最高水平。



在高利率的背景下，巴西的年通胀率为5.49%，远高于官方3%的目标，市场对通胀能否在2028年回到目标水平持怀疑态度。



自去年9月以来，激进的紧缩政策已将基准利率提高了425个基点，但政策制定者上周三强调，他们观察到“经济增长出现了初步放缓”，巴西国内经济活动和就业市场指标仍显示出强劲势头。



*全球经济的不确定性*

然而，现在，通胀风险平衡不再被描述为倾向于上行，而是表现为双方的风险都高于正常水平——包括与大宗商品价格下跌有关的新的反通胀风险。



贷款机构Inter首席经济学家拉菲拉·维多利亚（Rafaela victoria）表示：“事实上，外部形势表明，通缩前景比此前预期的要大，这可能支持巴西央行最早在6月暂停收紧货币政策。”



美国全面的贸易关税给全球最大经济体的前景蒙上了阴影，这引发了全球的不确定性，导致巴西央行货币政策委员会（Copom）成员在决定前的讲话中强调需要更加谨慎和灵活。



他们此前认为，当前的环境不仅限制了他们提供任何指引的能力，还要求政策制定者考虑更广泛、更多样化的数据，以评估货币政策是否达到了预期效果。



尽管自巴西央行最近一次政策会议以来出现了一些有利的通胀进展，包括巴西比索走强和大宗商品价格下跌，但他们仍对这个拉美最大经济体的走势感到担忧。



另一方面，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦（Luiz Inacio Lula da Silva）领导的政府在努力扭转这位左翼领导人支持率暴跌的局面之际，推出了新的刺激措施，比如修改有关工资扣除贷款的规定。



考虑到宏观经济形势的变化，巴西央行上周三将2025年的通胀预期从3月份预测的5.1%下调至4.8%。



对于受当前货币政策决定影响最大的2026年第四季度，巴西央行目前预计12个月通胀率将达到3.6%，低于3月底发布的季度货币政策报告中预估的3.7%。