【友财网讯】-美国银行(Bank of America)认为,从现在到本十年末,大宗商品是投资者的首选。
以贾里德·伍达德(Jared Woodard)为首的美国银行策略师在一份报告中称,通胀的结构性上升暗示"大宗商品牛市才刚刚开始"。
长期以来,石油和黄金等大宗商品一直被认为是可靠的通胀对冲工具,如果伍达德对通胀急剧上升的预测成为现实,投资者对这些商品的需求将会增加。
伍达德强调,由于全球化和技术的发展趋势,过去20年通货膨胀率一直保持在2%左右,很快就会恢复到本世纪头十年之前的通货膨胀趋势,当时价格平均每年上涨5%左右。
“这些力量的逆转意味着结构性转变回到5%。”伍达德说。美国消费者价格指数(CPI)在2023年上涨3.4%,7月份的数据显示,该指数年化涨幅为2.9%。
虽然可能很难想象技术破坏的持续趋势会放缓,迫使价格下降,但近年来去全球化有所增长。
从美国对电动汽车和钢铁等中国产品征收关税,到美国半导体行业的恢复努力,这些政策都是价格下跌的逆风,尤其是在恢复努力依赖于劳动力的情况下,相对于新兴市场国家,劳动力成本要高得多。
美国银行表示,“债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智能和净零政策都将导致通胀”,大宗商品的年化回报率可能达到11%。
这些潜在的回报意味着,在投资者的60/40投资组合中,大宗商品是一个更好的资产类别。
伍达德强调,即使在通胀不断下降、美联储持鸽派态度的情况下,大宗商品指数的年化回报率也达到了10%-14%,而广受欢迎的彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%。
黄金一直是推动大宗商品行业强劲表现的一股特别强大的力量。今年迄今为止,金价已飙升约21%,创下历史新高,自2022年初通胀开始飙升以来,金价已上涨35%。
另一方面,相对于黄金,油价并没有保持得很好。WTI原油的交易价格为每桶74美元,与2021年8月的价格大致相同。