一、       宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o     鲍威尔表示，美联储目前可暂时忽略伊朗战争引发的油价冲击、维持利率不变，但若能源上涨开始推高长期通胀预期，政策耐心可能结束、立场也会迅速转向；这意味着当前降息门槛正在提高。

o     市场最新定价显示，美联储4月几乎肯定按兵不动，维持利率不变的概率达97.4%；同时，年内加息预期明显降温，到12月加息25个基点的概率已降至4%，市场转而更倾向于全年维持不变，甚至小幅降息。

2、 全球市场动态

o     美媒曝特朗普愿在海峡未开放的状态下结束战争，美股三大股指期货短线拉升幅度达1%，纳指期货现涨0.5%；WTI原油快速抹去日内涨幅转跌；黄金小幅拉升，涨幅扩大至0.7%。

o     澳洲联储会议纪要显示，通胀上行风险仍在增加，油价和中东局势加大了政策不确定性，多数委员认为金融条件仍偏宽松，进一步收紧政策可能有必要，但是否马上加息仍有分歧；同时，劳动力市场下行风险有所缓解，2月私营企业贷款年率升至7.8%。

o     WTI原油一度升破105美元/桶，创下近年新高。交易员指出，随着中东冲突持续、供应缺口扩大至约1000万至1200万桶/日，市场缓冲正迅速消失，投资者对压低油价的口头表态也越来越不买账。

3、 地缘与风险事件

o     泽连斯基表示，部分盟友因能源危机希望乌克兰减少打击俄石油设施；乌方称若俄方停止攻击乌能源系统，愿对等回应，并对复活节停火持开放态度，同时正借助中东合作补充能源与柴油供应。

o     美伊对峙持续升级：伊朗拒绝美国和平提议并考虑退出核不扩散条约，特朗普则威胁若霍尔木兹海峡不恢复通航，将摧毁伊朗能源与关键基础设施；与此同时，美国一边增兵中东一边推动谈判，但外界普遍担忧冲突进一步扩大并冲击全球能源市场。

o     欧洲官员称，伊朗正推动胡塞武装为在红海恢复袭击航运做准备，但胡塞内部对激进行动程度仍有分歧，因此介入节奏相对克制；目前该组织似乎仍想避免局势进一步升级，若美以与伊朗冲突持续，红海遇袭风险将上升。

二、       行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

原油方面，国际油价因中东局势持续升级而大幅走强，特朗普试图用“谈判进展”和口头施压来压制油价的做法并未奏效，反而因其再次威胁打击伊朗油井、发电厂及哈尔格岛等关键能源基础设施，进一步刺激市场对供应中断的担忧。与此同时，胡塞武装介入、红海与霍尔木兹海峡航运风险升温，也让市场几乎排除了短期内局势快速缓和的可能，推动WTI原油收涨至105.29美元/桶、创2022年以来首次收于100美元上方，布伦特原油也维持在高位。整体来看，当前油价上涨的核心逻辑仍是地缘冲突外溢、运输瓶颈加剧和供应缺口扩大的共同推动，虽然盘中已有冲高回落迹象，但在局势明显缓和前，油价大概率仍将维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。 

三、       总结和展望

当前市场主线仍围绕中东局势升级、能源价格冲击与主要央行政策预期重估展开。美联储方面，鲍威尔虽然释放出短期可先观察油价冲击的信号，但也明确表示一旦长期通胀预期出现松动，政策立场可能迅速转向，这使得市场对年内降息的期待明显降温，而对进一步加息的押注也有所回撤，整体更偏向“高利率维持更久”。与此同时，美伊对峙持续升级、霍尔木兹海峡与红海航运风险上升，令全球能源供应担忧升温，推动原油维持高位，也让黄金在避险需求和高利率压制之间反复拉锯。其他市场方面，澳洲联储纪要偏向鹰派但内部仍有分歧，日本东京通胀继续降温，使主要非美货币表现分化，整体市场情绪仍以谨慎、防御为主。

往后看，市场焦点将继续集中在中东局势是否进一步外溢、国际油价能否维持高位，以及美国后续就业、通胀心数据对美联储路径的再定价影响上。如果地缘风险持续发酵、能源价格继续上行，通胀担忧可能再度抬头，黄金和原油仍将获得阶段性支撑，但风险资产和非美货币可能继续承压；若局势边际缓和、油价冲高后回落，市场则可能重新交易“增长放缓”和“年内温和宽松”的逻辑。从行情节奏看，黄金大概率仍以高位反复震荡为主，原油在地缘溢价未消前仍偏强运行，但波动会明显放大；汇市则更多取决于各国央行政策差异与美元强弱切换，短线建议继续以事件驱动思路应对，控制仓位，重视止损。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com