【友财网讯】-包括Anchorage Capital Advisors和Squarepoint Capital LLP在内的对冲基金一直在通过买入实物材料来建立钴头寸，因现货价格暴跌和流动性增强的期货市场为这种电池金属创造了新的交易机会。



与铜或石油等大宗商品相比，钴是一个相对较小且专业化的市场，由于市场上充斥着刚果民主共和国和印度尼西亚的产品，钴的价格已降至七年多来的最低水平。



对冲基金的举动是金融参与者参与实物金属交易的最新迹象。随着资金回流大宗商品，而供应过剩的金属市场创造了以低廉的现货价格买入获利的机会。



这也唤起了人们对近10年前的回忆，当时包括Pala Investments在内的基金利用钴价格疲软的机会大量买入钴，押注于新兴的能源转型。(当时的押注得到了回报，在接下来的几年里，钴价一路飙升。)



当时，缺乏流动性的期货市场意味着，购买真实世界的钴是押注价格上涨的唯一途径之一。



今天，情况看起来有点不同。在芝加哥商品交易所集团(CME Group)旗下的纽约商品交易所(Comex)，钴期货交易已经起飞，为交易员在流动性新的期货市场对冲实物头寸创造了一种途径。



不断膨胀的盈余还导致低迷的现货价格与纽约商品交易所价格较高的期货之间的价差不断扩大，一年后交割的合约价格比现货价格高出20%之多。



现货价格和期货价格之间的巨大折扣为“付现自提”交易创造了机会，如果现货价格飙升，实物金属的所有者将能够出售他们的钴以获得巨额利润，即使他们没有，他们也可以通过出售期货来锁定回报。



据知情人士透露，Squarepoint一直在从交易商那里购买钴金属，而Anchorage一直在购买钴金属和氢氧化钴。氢氧化钴是生产硫酸钴的中间产品，用于制造电动汽车电池。一些不愿透露姓名的知情人士说，Anchorage在芝加哥商品交易所的交易也很活跃。



Anchorage和Squarepoint的代表拒绝置评。



虽然现金套利交易在铝和铜等大宗商品中很常见，但由于CME合约是现金结算的，因此对于希望在钴市场获利的交易员来说，风险和复杂性都增加了一层。这意味着，当这些基金准备结束交易时，它们无法将钴交付给交易所，而必须在一个规模小、流动性差的现货市场上为钴寻找买家。



考虑到市场上已经充斥着过剩的这种金属，这可能并不容易。电动汽车行业的供应激增和销量低于预期，导致今年市场出现创纪录的过剩，许多业内人士对反弹的前景持悲观态度。不需要钴的磷酸铁锂电池越来越受欢迎，也对需求构成了威胁。



乐观的一个原因来自中国的战略储备机构，该机构今年一直在以创纪录的规模消化过剩库存，这一趋势突显了该金属在电动汽车和国防领域的战略价值。美国过去也曾询问过从交易商那里购买金属的问题，并正在寻求重振自己的库存计划。



上一次，Pala和其他基金将手中的钴卖给了一家名为Cobalt 27的上市公司。Cobalt 27建立了规模最大的私人钴储备，随着价格飙升，钴的价值飙升，但随着刚果的新供应涌入市场，钴价格暴跌。