【友财网讯】-要知道即使是华尔街最优秀、最聪明的人也很难预测美联储的走向，只要看看高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)就知道了。





就在去年11月，以简·哈祖斯(Jan Hatzius)为首的高盛经济学家团队还违背了更广泛的共识，预测鉴于美国经济的强劲势头，美联储将在2024年仅将基准利率下调0.25个百分点。



一个月后，在美联储暗示最终结束加息后，哈祖斯和他的同事们大幅改变了他们的预测，预计会有五次降息，第一次是在3月份。其中一个原因是，美联储最喜欢的通胀指标中，6个月的通胀年化率一直在向美联储2%的目标靠拢——随着通缩趋势开始逆转，他们开始调整降息预期。



现在，由于消费者价格指数又一次高于预期，导致华尔街重新启动，哈祖斯的团队和其他人一样，再次修改了他们的预测：他们现在预计今年只会有两次降息，第一次是在7月，第二次是在11月。衍生品交易员的定价也大致反映了这一点。



美联储将"需要看到1 - 3月连续三个月的通胀走强，与随后几个月持续较长时间的通胀走软相平衡。"哈祖斯和他的同事在一份报告中写道。此前不久，CPI升幅连续三个月超过经济学家的预期。

在一封电子邮件回复中，哈祖斯承认，他受到了2023年下半年通胀“意外减速”的“打击”，随后今年到目前为止，通胀又“意外加速”。



哈祖斯表示，他并不是唯一一个预测错误的人，他指出债券投资者不得不将他们的利率预期从年初的六次以上下调至现在的不到两次。



高盛的修正反映了分析师在预测美联储在经历了40年来第一波大规模通胀后的走势时面临的更广泛困难，交易员也在不断调整自己的押注，因为新数据不断涌现。在周三，这种情况再次出现，CPI数据公布后，股价暴跌，债券收益率飙升。



在政策制定者于2022年开始加息后，交易员们一直在错误地判断加息的幅度，并继续过早地押注利率会迅速转变，错误地认为经济会在加息的冲击下崩溃。



在这方面，哈祖斯很有先见之明。当大多数经济学家预测2023年将出现经济衰退时，他辩称，美联储将通过冷却劳动力市场来降低通胀，而不会引发失业率大幅上升。这已经成为主流观点，因为现在经济依然强劲，美联储被认为已经结束了紧缩政策。