【友财网讯】-日本日经225指数周一突破40000点大关，突破了又一个里程碑，创下历史新高——但日本专家杰斯珀·科尔（Jesper Koll）并不感到意外，他预计基准股指还将上涨37%。

“在我看来，预计到2025年底日经指数将升至55000点是完全合理的。我(知道我听起来)更像是泡沫时代的股票经纪人，而不是绅士，但我无法掩饰我的兴奋。”金融服务公司Monex集团的专家总监科尔周一在接受CNBC采访时表示。

科尔指的是日本在上世纪80年代末经历的资产和股票泡沫，那次泡沫导致日经指数触及1989年的高点。

但这种兴奋并没有持续多久。1990年，泡沫破裂，日本陷入了经济停滞时期，今天被称为“失去的几十年”。在不到一年的时间里，日经指数下跌了50%。

*日经指数再创新高*

过去两周，日本基准股指一直在试探未知领域。

2月22日，该指数超过了1989年12月29日创下的38915.87点的历史新高，打破了保持了34年的纪录。

在此之后，股指突破了39000点，并在当天突破了40000点。

去年7月，科尔在CNBC节目中表示，他预计日经指数将在“未来12个月内”达到40000点。

当被问及是什么推动了他的乐观情绪时，科尔周一告诉CNBC，部分原因是日本有能力成为“创造资本价值的超级大国”。

他说，他的乐观并非来自日本央行的货币政策，也不是来自日本首相岸田文雄6月份宣布的所谓“新资本主义”计划。

相反，他的乐观情绪来自日本的私营部门。

“日本的力量来自自下而上的私营部门。”科尔说。

“日本公司拥有出众的盈利能力。20年不懈的‘改善’重组已将日本企业变成了一个创造资本价值的超级大国。”

“改善”广义上指的是通过微小的改变不断改进的艺术。第二次世界大战后，日本企业首次采用了这个词，它是一个寻求“持续改进”的日语术语。

值得注意的是，它将生产力的提高视为一个“渐进和有条理的过程”，认识到任何员工在任何时候都可以提高生产率。

“几乎绝望的自上而下的危机管理和宏观刺激的日子已经结束了。”科尔说，“这是我们在过去30年里看到的虚假反弹。”

科尔表示，1995年至2022年间，东证成份股公司的营收增长了1.1倍；但每股收益增长了11倍。

他将其与华尔街标准普尔500指数公司进行了比较，指出这些公司的销售额增长了3倍，每股收益增长了6倍。

“毫无疑问，日本的‘工薪族CEO’比华尔街的超级明星ECO创造了更多的基本经济价值。”

*“55000点日经指数”*

科尔的乐观并没有就此结束。他表示，预计日经指数在2025年底前升至55000点是“完全合理的”。

“Go-go日经指数。”他打趣道，用日语中5-5的双关语表示“Go-go”。

他说，日本的CEO们是“无可争议的全球冠军，能够实现真正的经济价值创造。”

资深价值投资者沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在2023年增持了日本五家最大贸易公司的股份，但他向每家公司的首席执行官承诺，伯克希尔哈撒韦公司“未经他们同意，绝不会收购超过9.9%的股份”。

“他们都欢迎我们加入，自从我们收购该群体以来，他们的业绩超出了我们的预期。”巴菲特去年4月告诉CNBC。

在与伊藤忠商事(Itochu)、丸红(Marubeni)、三菱(Mitsubishi)、三井(Mitsui)和住友(Sumitomo)等贸易公司的首席执行官交谈后，巴菲特补充道:“我们对(在日本)的投资感觉再好不过了。”

科尔认为，投资者现在要问的真正问题是：从现在到2025年底，日本企业利润和每股收益增长37%的可能性有多大？

他说，与他交谈过的大多数外国投资者认为，每股收益增长约30%至40%是“完全合理的预测”。他指出，毕竟在1995年至2002年日本经历通缩期间，每股收益飙升了11倍。

*潜在的不利因素*

不过，全球和日本国内的风险可能会破坏这种乐观情绪。

在日本国内，科尔说岸田文雄的目标是增加政府开支，包括提高儿童保育津贴，增加对高科技大学研究和国防的支出，但首相尚未提出如何支付这些举措的计划。

因此，科尔预计，增税可能会在2025年或2026年出现。他说，从历史上看，增税一直是日本股市面临的一大挑战。

另一个潜在的不利因素可能是美国或欧洲对中国进口商品征收关税。

科尔指出:“在全球贸易战中，日本会受到伤害。”