【友财网讯】-近一年来，由于价格下跌，美国天然气生产商已经停止了生产。但包括将天然气作为石油副产品的石油公司在内的石油产量持续增长，释放出了创纪录的供应。

在石油与天然气的竞争中，天然气生产商是输家。一些公司为了避免亏损，关闭油井、取消项目或将自己出售给竞争对手。本月，天然气价格经通胀调整后降至每千立方英尺1.59美元的30年低点，这有利于公用事业等燃料的消费者，但损害了以名义价格销售的生产商，这些生产商的价格与疫情经济衰退最严重时一样低。

在过去五年里，总部位于丹佛的BKV Corp.斥资27亿美元收购了4000口气井和两座燃气发电厂，廉价天然气带来的痛苦是最明显的体现。该公司还承诺投入2.5亿美元建设12个地下碳捕获和储存地点，使其天然气对气候更加友好。

美国天然气价格的暴跌使BKV的首次公开募股(IPO)计划陷入停滞，与Verde CO2的碳合资企业也夭折了，后者将天然气和发电厂与碳封存相结合。BKV去年得到母公司1.5亿美元的救助，勉强避免了贷款违约。

鲜为人知的BKV由泰国电力巨头Banpu Public Co.持有多数股权，于2016年开始购买数十口美国气井，从石油生产商埃克森美孚(Exxon Mobil)和德文能源(Devon Energy) 等公司获得废弃气井。

“我们绝对希望成为该国最大的天然气生产商。这是我的雄心。”BKV首席执行官克里斯托弗·卡宁(Christopher Kalnin)去年12月在其首个碳封存地点接受采访时说。

由于俄罗斯入侵乌克兰刺激了对美国液化天然气出口的巨大需求，天然气价格走强，BKV的利润在2022年飙升至4.1亿美元。该公司启动了一项计划，要在美国建立一家泰国母公司，将天然气和电力结合起来。该计划包括首次公开募股(IPO)，以帮助为天然气发电的扩张提供资金，并补充碳埋井。

*剪掉的翅膀*

但由于美国天然气产量持续增长，导致价格下跌，BKV又回到了地面。在最近公布的9个月期间，该公司利润降至约7900万美元。

美国天然气公司去年减少了22%的钻井量以遏制天然气的喷出。但流量仍在继续：美国今年的天然气日产量将达到1050亿立方英尺，比去年增加了25亿立方英尺。这一增长足以为1250万美国家庭提供一天的燃料。

在大多数行业，销量增长是好事。更多的生产等于更多的利润。但产量的增加压倒了减少钻探甚至寒冷气温需求的努力，导致美国天然气价格下跌，最近跌至不到2022年平均每百万英热单位6.50美元的三分之一。相比之下，基准WTI原油价格仅下跌17%。

由于石油输出国组织(OPEC)主要产油国及其盟友在全球范围内削减供应，油价一直保持稳定。

但是，美国页岩气勘探公司Northern Oil and Gas的首席执行官尼古拉斯·奥格雷迪（Nicholas O'Grady）表示，飙升的天然气产量，特别是那些将天然气视为其产量副产品的石油公司，已被证明“对价格相对不敏感”。

他表示，天然气生产商一直不愿大幅减产，因为大型新液化天然气(LNG)工厂将在本十年内投产。

奥格雷迪和BKV的卡宁预测，液化天然气出口将耗尽过剩的天然气供应，到2025年，天然气价格应该会恢复到有利可图的水平。

美国有四个获得出口许可的项目正在规划中，它们将消耗多达63亿立方英尺的天然气，如果它们继续下去，将在本世纪晚些时候生产液化天然气。

危险在于，第三波新建液化天然气工厂可能会被推迟或永远消失。美国总统乔·拜登(Joe Biden)的政府上个月无限期暂停了对新的天然气出口许可的审查，这将危及未来每天多达320亿立方英尺的天然气消费量。

美国天然气生产商Comstock Resources上周表示，在天然气价格充分上涨之前，该公司将减少正在运营的钻井平台数量，并暂停派息，而其竞争对手Antero Resources则表示，将削减钻井数量，并将项目支出预算削减26%。

*“完美风暴”*

BKV是Banpu Kalnin Ventures的缩写，于2016年在宾夕法尼亚州开始运营，计划从大型石油公司手中购买更多的老气田，只投资足以保持产量稳定的油气田，等待价格上涨，然后再投资扩大产量。

这一时刻似乎在2022年年中到来。随着美国天然气价格攀升至每千立方英尺9美元以上，BKV的卡宁启动了一项耗资巨大且雄心勃勃的扩张计划。

同年7月，他完成了以7.5亿美元收购埃克森美孚(Exxon Mobil)一些气田的交易，在德克萨斯州北部开设了新的天然气资产。同月，他以4.6亿美元收购了德克萨斯州坦普尔的一家燃气发电厂。几周后，他与总部位于德克萨斯州的Verde CO2 LLC签订了一项价值2.5亿美元的合作协议，在美国各地建立了12个碳封存点。

“我们没有看到价格像他们那样崩溃。”卡宁在12月他的第一个碳封存基地的开幕式上说。

卡尔宁曾是麦肯锡(McKinsey)的一名顾问，早年在泰国度过，后来在泰国国家石油和天然气公司工作，但他并没有放弃自己的天然气发电帝国。

卡宁去年12月表示:“(天然气价格)将在2024年下半年再次飙升。”他指出对液化天然气需求上升的预测。

一位发言人补充称:“IPO的微窗口正在打开。我们希望在这个小窗口打开的时候做好准备。IPO和天然气价格的市场表现需要改善。”

伴随着石油从油井中开采出来的伴生气，让卡宁的愿景黯然失色。据政府估计，美国超过三分之一的天然气产量来自石油开采。随着油井的成熟，天然气的产量将超过石油，这一数字还在上升。

BKV去年从母公司那里获得了一笔救命资金，以1.5亿美元的价格向Banpu出售股票，以避免违反债务契约。大部分现金都存进了偿债账户。

“你有这场完美风暴。温暖的冬天加上过多的天然气供应，无论是主要的还是相关的，现在，新的液化天然气出口许可可能会推迟。”私募股权基金Formentera Partners的管理合伙人布莱克·兰登（Blake London）表示。