【友财网讯】-亚当·诺伊曼（Adam Neumann）知道三件事。他知道如何鼓励投资者对一家公司进行荒谬的估值。他知道怎么赚钱。他还创立了现已破产的WeWork，对写字楼房地产有所了解。

《纽约时报》(New York Times)周二发布的一封信显示，诺伊曼希望他的新投资公司在重组过程中收购他以前的创意，并对WeWork的新管理层不给他机会感到恼火。WeWork的新守护者或许需要诺伊曼这样的信徒。只是不可能是诺伊曼。

这家曾经估值470亿美元的公司是低利率推动的繁荣如何被冲昏头脑的一个典型例子。诺伊曼找来了包括软银集团(SoftBank Group, 9984.T)在内的投资者，这些投资者在2010年代末竞相追求高增长和巨额回报。

诺伊曼在写字楼市场陷入停滞之前，说服投资者给WeWork的估值提振。由于该公司的现金消耗无法跟上债务支付，令人不安的消息出现了。除此之外，诺伊曼还拥有WeWork租赁大楼的股份。公司同意分手，但付给他一大笔钱作为特权。

去年11月，WeWork申请破产保护。诺伊曼在信中表示，对WeWork的预付款并不受欢迎。他甚至提到了对冲基金巨头丹·勒布(Dan Loeb)的名字，称他正在与声誉良好的公司合作。据路透社报道，勒布的基金可能并不像信中所说的那样感兴趣。

以合适的价格投资WeWork这样的公司是有道理的。商业地产的估值已经暴跌——美国最大的写字楼所有者之一沃那多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)的股价在五年内下跌了近三分之二——这表明像WeWork这样的公司可能很便宜。

房东愿意以较低的价格签订长期租约，以吸引人们入住。公司更愿意为短期灵活性买单。WeWork在两者之间进行转租，创造了一个最佳位置。WeWork的竞争对手、总部位于瑞士的IWG，由于“结构性增长”，预计今年的营收将创历史新高。

然而，WeWork令人兴奋的日子是一个悬而未决的问题。贷款人同意将大约30亿美元的担保债务转换为股权。然而，它仍然有超过130亿美元的长期租赁。如果不进行大规模的重新谈判，很难看到任何买家如何让每个人都完整。假设WeWork今年的收入为34亿美元，与破产前的收入持平。按照IWG营收的0.7倍计算，其价值约为25亿美元。

WeWork需要有人愿意以过高的估值将业务资本化。不幸的是，诺伊曼曾经烧毁过一次外部投资者。有了他，一切都无法重新建立起来。

根据《纽约时报》公布的一封信，亚当·诺伊曼(Adam Neumann)的新房地产公司Flow Global已寻求收购WeWork或其资产，或为破产的WeWork提供债务人持有融资。诺伊曼创立了WeWork这家工作空间共享公司，但于2019年离开了公司。

诺伊曼的律师致信WeWork，称丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)运营的对冲基金Third Point将为这笔交易提供融资。据路透社报道，Third Point表示，它只与诺伊曼及其公司进行了初步谈判。

11月6日，WeWork在新泽西州的一家法院申请破产保护。四年前，该公司在一轮融资中获得了470亿美元的估值。该公司表示，约92%的贷款人同意将其担保债务转换为股权，从而消除了约30亿美元的债务。

WeWork有超过130亿美元的长期租约，并要求在破产时重新谈判这些租约。截至去年6月，该公司在全球777个地点提供办公室。