【友财网讯】-穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)表示，美国非投资级企业面临越来越大的再融资和违约风险，利率预计将保持在高位，借款人的财务状况也在收紧。

该评级机构表示，大约1.87万亿美元的垃圾级债务将在2024年至2028年之间到期。这比去年2023-2027年的1.47万亿美元增长了27%。

穆迪说，未来两年到期的债务约占未来五年债务总额的18%，不过这两年的绝对债务总额较去年的研究报告飙升了25%，达到3330亿美元。

穆迪分析师预计，美国投机级违约率将在2024年1月达到5.6%的峰值，然后在2024年8月回落至4.6%。

穆迪策略师表示:“这一增长——反映出循环信贷工具、贷款和债券的期限延长——出现在宏观经济和信贷状况疲弱之际，这加大了企业的再融资和违约风险。”

风险加剧源于美联储历史性的加息行动和宽松货币时代的结束。利率越高、期限越长的环境会给企业带来压力，因为借贷成本变得更高，投资者将要求持有风险较高的企业债券获得更高的收益率。

评级为B2或以下的公司必须偿还2024年和2025年到期的2060亿美元债务，从2024年到2028年，这些债务将激增至约1.1万亿美元。

穆迪指出，信贷发行量仍然很低，与2022年同期相比，2023年1月至9月美国上市的银行信贷额度下降了24%。

策略师们表示:“年初至今的债券发行量增长了26%，但仍低于疫情前的水平，反映出在利率上升、企业等待更有利的市场环境之际，投资者不愿锁定固定息票收益。”

不过，他们指出，随着市场情绪改善和对衰退的担忧消退，去年借贷成本有所下降。

与此同时，穆迪表示，“前移”效应和“修正并延期”活动加剧了一些企业贷款的再融资风险。

“当第一批债务(通常是左轮手枪)到期时，企业倾向于在单一银行信贷协议中对几批债务进行再融资，这可能会使它们2024-26年的银行债务到期日增加一倍以上，达到1万亿美元以上，占五年期银行债务总到期日的80%。”

而且，随着低评级债务到期份额的攀升，与再融资相关的风险也将随之上升。

在2024-2025年到期的债务中，来自陷入困境的公司(即穆迪评级为Caa及以下的公司)的债务占19%。而在去年的研究中，前两年的预期比例为16%。穆迪表示，越来越多的公司可能会发现，以它们能负担得起的利率为到期债券再融资变得更加困难。