【友财网外汇资讯】-货币市场显示，美联储、英国及加拿大央行将继续推进在本月升息，即使俄乌战争导致通胀和经济增长情势更加复杂。

当前情势仍在不停变化，利率期货和债券价格因相互冲突的因素而摇摆不定，而且没有迹象表明哪方面因素会占上风：战争可能削弱全球经济复苏，而油价飙升则带来通胀，这将是央行官员难以忽视的。

不过，在俄罗斯入侵乌克兰，引发西方大国严厉制裁之后，对央行大幅加息押注的预期已经明显冷却。

债券价格因而走高，加上避险买需涌入，推动德国10年期公债收益率周二回跌至负值水准，而10年期美债收益率已从两周前触及的2%以上水平下降了约30个基点。

周三的加拿大央行会议是3月的第一场重要考验，加拿大央行坚持立场，升息25个基点，为2018年以来首次升息。

加拿大央行承诺将“强力”抗击通胀，因此市场认为本月加息25个基点的可能性为90%。目前加拿大通胀率略高于5%，为30年高位。

市场目前反映预期加拿大2022年升息五到六次，相较于几周前预测的升息六到七次已略有降温。

市场也预测美联储和英国央行3月中旬将各升息25个基点。但在乌克兰危机爆发之前，市场认为英美两国央行都很可能升息50个基点。

货币市场目前预测，美联储今年加息总体上将少于六次，每次加息幅度为25个基点，而2月中旬时的预期是共计收紧175个基点。

摩根士丹利投资管理公司的首席固定收益策略师Jim Caron将新近发生的这些事件称作是“一把双刃剑”，因为油价上涨带来通胀威胁，而且战争可能打击经济增长。

“利率预期出现重新调整，随着3月(美联储)加息50个基点的预期减弱，这已经变得非常明显。”Caron说。

“因此，问题变成了要弄清楚它对美联储意味着什么。”

美联储面临的困境没有欧洲同行那么严重，因为与俄罗斯有关的经济增长挫折发生在美国的可能性较小。而且，美国通胀率超过7%，处于40年来高点，与此同时最新数据显示，失业人数降至1970年以来最少。

*退无可退*

英国也面临类似的通胀困境，而且经济增长因为能源的原因遭受冲击，让情况更加复杂。

周二市场走势几乎完全反映了预期英国央行将在3月和5月会议上各升息25个基点，不过目前市场认为本月不收紧政策的可能也有约10%--这是最近才悄然出现的怀疑。

如今市场预期2022年总共有四次25个基点的加息，而上周末预期是五次，2月中旬预期为六次。

“不同央行处境也不同，但美联储和英国央行已经是退无可退了。”瑞穗资深经济学家Colin Asher说。

“在通胀率高达6-7%情况下，已经没有选择无所作为的余地。”

英国1月消费者物价指数(CPI)同比升幅达到5.5%，创1992年来最高。英国央行预计CPI通胀将在7.25%左右触顶，但花旗银行分析师预计可能达到8.1%。

英国公债市场的反应远远大于货币市场，两年期英债收益率已较周五收盘价下跌约40个基点，至约0.8%，2月16日曾触及11年高位1.565%。

西方宣布对俄罗斯制裁后，英债收益率跌幅创2016年6月英国脱欧公投来最大。

挪威央行也预计在3月24日加息。

*转鸽、转鹰、又转鸽*

在俄罗斯入侵乌克兰之前，就连立场鸽派的主要央行，也都面临通胀压力考验。

澳洲央行周二符合预期维持利率不变，但暗示战争导致的不确定性，可能促使央行对紧缩政策保持耐心。

对欧洲央行来说，不仅通胀压力上升，经济增长风险也在增加。

欧洲央行首席经济学家连恩表示，俄乌冲突可能使今年欧元区经济产出减少0.3%-0.4%。

尽管欧洲央行已暗示市场3月10日会议可能进一步削减刺激措施，但加息押注降温。

最后，避险资产买盘已经中止了日本长债收益率的升势，化解了日本央行的一个棘手难题。

“日本央行的压力减轻了，因为情况已经朝着有利方向发展。”瑞穗资深经济学家Asher谈到日本央行3月18日会议时表示。