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未来一周 市场将迎来火热的消费者通胀报告
  天成 2021-09-13 11:48:22 25031
市场专业人士表示,通胀数据升温可能会加速美联储放慢每月购买1,200亿美元债券的计划。缩减资产购买计划将是美联储远离其为抗击疫情而实施的宽松政策的首个重大举措。

【友财网外汇资讯】-投资者最近密切关注通胀数据,而消费者价格指数(CPI)将是未来一周最值得关注的数据。


未来一周 市场将迎来火热的消费者通胀报告


美联储将于9月召开重要会议。在这次会议上,美联储预计将讨论有关缩减债券购买计划或量化宽松计划的更多细节。


市场专业人士表示,通胀数据升温可能会加速美联储放慢每月购买1,200亿美元债券的计划。缩减资产购买计划将是美联储远离其为抗击疫情而实施的宽松政策的首个重大举措。


消费者价格指数预计将于周二公布,零售额数据将于周四公布。据FactSet的普遍估计,预计8月份消费者价格指数(CPI)将同比上涨5.3%,而消费者将继续从今年早些时候的高支出水平上回落。


*热火朝天的CPI*


Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)称,“如果CPI高于预期,则可能决定是在9月宣布缩减购债规模,还是等到11月宣布产生影响。”


经济学家预计CPI环比将上升0.4%。在这份报告出炉之前,上周五公布的8月份生产者价格指数显示,由于供应链约束,该指数同比上涨8.3%。


外界普遍预计,美联储将在11月或12月正式宣布缩减债券购买计划(又称量化宽松)。在8月份的就业报告显示就业岗位仅增加23.5万个,比预期少约50万个之后,许多原本预计9月份会发布公告的人将时间表推迟到今年晚些时候。


“毫无疑问,趋势是通胀数字高于预期。我认为,如果这种情况再次发生,将助长高通胀将持续的说法。”CIBC Private Wealth美国首席投资官大卫·多纳贝迪安(David Donabedian)说。


“很明显,如果债券市场被认为加快了QE降息的时间,或者加快了第一次加息的时间,那么这是一个问题。这对股票来说是个负面消息。”


多纳贝迪安在谈到美联储缩减购债规模的声明时表示:“如果市场出现通胀动荡,并因此出现波动,他们可能会将其推迟到9月份。但我认为有四分之一的可能性。”


*滞胀?*


更高的通胀和更慢的支出,尤其是在8月份疲软的就业报告之后,已经引发了关于滞胀威胁的讨论。随着经济学家将第三季度经济增长预期从6%以上调降至略高于5%的高水平,这些担忧也在加剧。


多纳贝迪安说,“我更关注‘通胀’的一面。我认为经济明年都将表现良好。”他表示,今年稍早刺激措施提振零售销售后,消费者支出放缓并不令人意外,可能只是一个“短期警告”。


“今年早些时候,我们的零售额出现了爆炸性增长,这是刺激支出、疫苗供应以及消费者乐观情绪爆发的直接结果。现在真的安定下来了。”他说。


“有大量的流动性和储蓄,他们花掉了多余的储蓄,你正在经历一段回撤,这就是为什么你看到经济学家下调了第三季度的预期。消费者基本面相当不错。”


巴克莱(Barclays)首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)表示,正如美联储所说,他预计消费物价指数报告将显示通胀正在见顶。但他表示,放缓的趋势不仅仅是消费者支出的问题。它也表现在商业支出和住房上。


“考虑到劳动力市场的状况,8月份有点糟糕。但平均而言,就业增长一直很稳定,今年以来非常强劲。”他说,“尽管8月份的就业令人失望,但工作时间和收入仍然相当不错。那里有供消费者消费的收入。我们认为这只是一个短期问题。”


加彭说,第三季度的经济增长可能比预期略慢。不过,他表示,一些失去的增长可能会在第四季度显现出来。


“它具有滞胀的一些特征,但真正的滞胀是失业率上升和通货膨胀加剧。我们没有这样的条件。”他说。


“这些瓶颈在某种程度上限制了复苏的步伐,并导致更高的通胀。现在的问题不是需求。是供应。失业率仍在下降,就业情况正在改善。它有一定的味道,但我不会称之为滞胀。”


多纳贝迪安预计,由于供应链持续中断,油价上涨和供应短缺将持续到明年。包括PPG和通用电气(General Electric)在内的一些公司已经就他们如何看待将持续到2022年的供应问题发表了看法。多纳贝迪安预计,在第三季度财报季之前,会出现更多警告。


上周股市走低,标准普尔500指数下跌1.7%,至4458点。备受关注的10年期美国国债收益率在1.3%以上,上周五达到1.33%。


许多策略师预计,在通常波动较大的9月和10月期间,股市将出现回调。一些人表示,美联储9月的会议可能是一种催化剂,尤其是如果美联储听起来特别鹰派的话。


多纳贝迪安说:“我们在2019年上涨了30%以上,去年上涨了18%以上,今年头几个月上涨了21%以上。”


“这是不可持续的收益率或回报率. ...我们的结论是,从这里开始,情况会变得更加艰难。估值在某种程度上有所延伸,整个令人难以置信的支持性政策框架将变得不那么友好。”


*现在看国会*


多纳贝迪安说,当美国国会开始讨论基础设施支出的细节,以及将提出何种增税方案来支付这些开支时,密切关注这些讨论是很重要的。


“他们将开始填补这些资金将用于何处以及将哪些税收和税率写入立法的空白。”他说,“这是整体企业税率,是对海外所得、资本利得税率和股息税率的税率。这些都是重大投资者相关问题。”


他说,市场一直忽视税收问题。“这类问题在整个夏天都很平静,但在接下来的两周,它又回来了。它会得到很多关注。”


税收决定可能对公司收益产生重大影响,而公司收益一直是股市上涨的主要推动力。“一个非常直接的可能出错的方式是,如果你在2022年开始实施一系列大规模增税措施。那是直接削减(收益)。”他说。


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