【友财网外汇资讯】-兴业证券：6月港股积极把握做多时间窗口 精选高性价比成长股和绩优价值股

南下资金占比提升，叠加恒指结构优化，将吸引更多资金流入港股。2021年Q1南向交易平均每日成交金额达608亿港元，同比上升182%，占主板成交金额的比重为12.5%。此外，5月21日恒指公布最新季度检讨结果，金融所占权重下跌3.88个百分点至37.3%，信息科技业在阿里巴巴、美团权重大增的带动下，所占权重增加3.58个百分点至26.4%。恒指结构持续优化，有望进入新经济“核心资产”驱动的新时代，将进一步提升投资者对港股市场的兴趣。

中金：恒生科技指数代表中国新经济核心资产和龙头 具备长期投资价值

随着产业升级、消费升级以及双循环成为中国发展主要着力点，“新经济”正在成为中国经济增长的主导动力，产业地位与日俱增，盈利增长和市场表现都有明显领先优势。在这一大背景下，我们看到港股市场也正在经历一场“大变局”，市场生态也在逐步发生根本变化。一方面，越来越多的新经济公司或美国上市的中概股公司选择赴港上市或二次上次，使得香港形成了新经济的“聚集地”并已初具规模。这一趋势叠加关键指数如恒生科技的创设和恒生指数与国企指数的调整，正在深刻地改变整个港股原有更多偏向老经济和周期的传统面貌。另一方面，在国内居民资产配置大拐点的背景下，更多南下资金流入使得内地投资者正在成为港股不可忽视的力量，不仅持续提升了港股市场的整体流动性，也将对港股市场的定价、成交活跃度、交易行为和偏好等都带来长期的变化。

整体而言，随着香港制度变革、互联互通机制优化、及越来越多优质头部公司赴港上市，特别是互联网巨头在香港的二次上市，使得香港逐渐形成“人无我有”的独特生态，改变了香港市场的新老结构，丰富了香港市场的上市资源。一系列变化的市场结构正在共同增强港股在全球吸引力，港股逐步成为投资中国新经济的桥头堡。

中信证券：复苏进入“下半场” 再通胀 VS 增长

我们曾提出，“估值合理”是2021年投资最重要的前提，港股将受益于低估值和经济复苏的双驱动。年初至今，代表中国资产的MSCI China虽然整体下跌3.3%，但受大宗商品价格上涨的提振，上游能源及原材料行业表现突出。目前，复苏中最大的矛盾是“不均衡”，“再通胀”引发投资者关于中下游企业利润率遭到挤压的担忧，负反馈开始显现。

我们认为三个问题可能是下半年市场最核心焦点：第一，“再通胀”交易的持续性，以及对中游行业的利润挤压；第二，虽然疫情仍会有反复，但全球经济正从疫情中慢慢走出，复苏进入“下半场”。当前海外供给恢复弹性相对较小，需求十分旺盛的背景下，出口相关有望受益于持续景气；第三，中国的结构性增长，“潮水退去”后，新经济公司真正的长期成长能力将受市场检验。

大摩：予微创医疗(00853)“增持”评级 目标价大幅上调248%至71.4港元

大摩发布研究报告，予微创医疗(00853)“增持”评级，目标价由20.5港元大幅上调248%至71.4港元。

报告中称，管理层制定2021年的销售收入增长指引为20%至25%，骨科业务预计增长25%至30%，其中，中国地区收入估计可增长40%至45%。该行指，虽然药物支架(DES)产品将受到采购措施影响销售及盈利能力，但大摩预计其毛利率下降后仍能达60%，随着海外市场增长，今年DES销售也可增长10%。

高盛：重申美团(3690.HK)买入评级 目标价364港元

高盛发表报告表示，昨日为美团(3690.HK)管理层举行了一场投资者会议，引述美团管理层预期将巩固公司核心业务(包括外卖、到店、酒店及旅游)在行业的领导地位，并会全力配合内地监管部门的要求，公司指今年首季期间一半新增用户来自“美团优选”(该业务累积客户已逾1亿)，称会继续投资“美团优选”，以捕捉未来市场机遇。该行重申对美团“买入”投资评级及目标价364港元。该股现报312.4港元，涨6.26%，最新市值19090亿港元。

中金：上调申洲国际(2313.HK)目标价至229.21港元 评级“跑赢行业”

中金发报告指，近期越南北部疫情加重，部份制造业工厂停工，引发市场对申洲国际(2313.HK)海外供应链的忧虑。中金指公司越南工厂正常运营、柬埔寨工厂经历短暂停工后目前产能恢复85%。该行考虑到申洲海外均衡的产能分配及较高的工厂管理水平和防控措施，认为申洲相比同业具有更高稳定性和产能稀缺性。中金维持其“跑赢行业”评级，基于公司在不确定性环境下拥有较强的稳定性，上调目标价9%至229.21港元。该股现报191.4港元，跌4.49%，最新市值2877亿港元。