【友财网外汇资讯】-对冲基金仍在舔伤口，此前一场散户交易狂潮迫使该行业大幅削减了对股票的总体敞口，导致2021年对冲基金表现不佳。

上个月，一群散户投资者在社交媒体上协作，成功地在短短一周内将GameStop股价推高了400%，大量严重做空的股票遭遇了巨大的卖空挤压。对冲基金在空头头寸上损失惨重，争相降低整体风险，卖出赢家以筹集现金。

高盛(Goldman Sachs)机构经纪部门的数据显示，这引发了多米诺骨牌效应，导致对冲基金经历了2009年2月以来最大规模的一周去杠杆化。

尘埃尚未落定，因为所谓的“傻瓜资金”(dumb money)造成的损害似乎是持久的。加拿大皇家银行（RBC）根据最近提交给监管机构的文件对330只对冲基金进行的分析显示，今年迄今为止，对冲基金中最受欢迎的20只多头头寸平均落后标准普尔500指数逾1%。

加拿大皇家银行(RBC)美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)在一份报告中称，“这在一定程度上是由于对冲基金对席卷股市的散户交易狂潮做出反应，导致1月份对冲基金业绩下滑。”

“1月份对冲基金业绩下滑的影响，已远远抵消了1月底至2月中旬业绩复苏的影响。”

与此同时，经常被批评为不如华尔街专业人士老练的业余散户交易者，即使在多数空头紧缩结束后，仍在乘势而上。

高盛的数据显示，一篮子散户喜爱的股票今年上涨了18%，比一篮子最受欢迎的对冲基金多头头寸高出8个百分点，比标准普尔500指数高出4个百分点。

这场大卫与歌利亚之战发生在对冲基金尤其脆弱的时期。在经济复苏的背景下，专业交易员已经陷入了从科技股转向周期性股票的巨大市场循环中。偏好增长的对冲基金仍在减持能源股和金融股，这两个板块是今年最大的赢家，分别上涨了25%和10%。

*创纪录杠杆*

GameStop狂热也突显出对冲基金界的阿喀斯之踵——高杠杆率和集中度。高盛表示，对冲基金以创纪录的净敞口和总敞口水平进入了新的一年。

高盛美国股票策略主管大卫·科斯汀（David Kostin）在一份报告中称，“1月轧空表明，杠杆和拥挤的组合如何给对冲基金回报和大盘表现带来风险。”

高盛的数据显示，对冲基金的投资组合集中度和拥挤程度也保持在历史高位。高盛表示，对冲基金持有最多的5只股票——亚马逊、微软、Facebook、Alphabet和阿里巴巴——已连续10个季度保持不变。

不过，并非所有对冲基金都在轧空风波中受到重创，那些躲过一劫的对冲基金往往对承担风险更加谨慎。

Third Point的丹·勒布(Dan Loeb)的对冲基金避开了GameStop狂热造成的巨大损失，他在2月10日给投资者的信中表示，他总是对较高的净敞口和较低的总敞口感到更舒服，这意味着他的基金往往持有更多的多头头寸而不是空头头寸。

勒布还表示，他从押注空头兴趣过大的股票中吸取了教训。

他在信中表示，“在我们自己之前有过几次针对持有大量空头利益的公司建仓的痛苦经历后，我们对可能发生的情况有了预见，并减少了损失。”