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5万美元换汇额度被允许境外投资? 小心汇率损失和投资收益损失!
  Joy 2021-02-22 09:24:48 28101
业内人士表示,如果可以直接开展境外证券和保险等投资,有利于增加居民投资选择,推动跨境资本双向流动。但增加个人投资渠道并不意味着就可以获利,个人应审慎考虑全球货币利率水平和人民币是否升值等因素。

【友财网外汇资讯】-国家外汇局资本项目管理司司长叶海生日前在《中国外汇》上表示,今年将研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性。


5万美元换汇额度被允许境外投资? 小心汇率损失和投资收益损失!


此番表态在业内引发热议。业内人士表示,如果可以直接开展境外证券和保险等投资,有利于增加居民投资选择,推动跨境资本双向流动。但增加个人投资渠道并不意味着就可以获利,个人应审慎考虑全球货币利率水平和人民币是否升值等因素。


“如果未来5万美元换汇额度被允许境外投资,不要觉得就是把额度换出来这么简单,一方面可能面临美元贬值带来的汇率损失,另一方面如果没有好的投资渠道,还可能面临投资收益损失。”中国银行首席研究员宗良对记者表示。


*有利于增加居民投资选择,推动跨境资本双向流动*


根据《中国外汇》发表的文章,在谈到新一年外汇局在推动高水平、高质量对外开放方面将开展哪些工作时,叶海生提出四点,包括“研究有序放宽个人资本项下业务限制”,其中一条是“研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性”。


如何理解研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性?中国民生银行首席研究员温彬分析称,“在居民收入水平提高的背景下,资产配置多元化需求增加,如果可以直接开展境外证券和保险等投资,一方面有利于扩大居民投资渠道,实现资产配置多元化;另一方面也有利于实现跨境资本双向流动,保持人民币汇率水平总体稳定。这对构建双循环新发展格局有积极作用。”


事实上,随着我国金融对外开放不断深化,按照IMF关于资本项目的划分标准,在七大类43个科目中大多数已经实现或基本实现可兑换。


此前,个人也已有间接投资海外资本市场的渠道—QDII(合格境内机构投资者),银行、保险、基金等合格投资机构可以拿着这个额度配置海外资产。外汇局网站显示,截至今年1月13日,QDII累计批准额度为1257.19亿美元。


不过个人对外投资仍有一定限制。宗良对记者表示,人民币经常项目下可兑换已不存在问题,资本项下还有点限制。


“推动金融开放必然涉及到人民币可兑换,也是未来发展必要走的路。”宗良称,不过当前发达国家普遍实行量化宽松,不断推出所谓的刺激计划,在不确定性很大的背景下,我们会稍微注意放宽投资的节奏。


*增加投资渠道不代表就可以获利,个人应注意风险*


宗良进一步表示,从人民币功能来讲,我国金融市场开放要满足个人投资选择、满足全球资产配置的需要,但增加个人投资渠道并不意味着就可以获利。


“当前全球都是低利率、零利率,在这种背景下从哪里赚钱呢?事实是这几年全球都想投中国,因为中国资产收益更佳,有利差、汇差。”宗良表示。


说到利差,业内一般对比中美10年期国债收益率。Wind数据显示,中美利差长期维持高位,即使美国10年期国债收益率近期升破1.3%,与我国逾3%的10年期国债收益率相比仍有约200个基点的利差。


这也是外资买入中国债券的核心动力之一。据中央结算公司和上海清算所数据统计,2020年外资机构持有中国银行间市场债券突破3万亿元大关,今年1月境外机构债券托管面额继续保持快速上涨,同比增62.09%。


汇差则可以人民币对美元汇率为例。2020年人民币对美元升值约6.1%,今年1月受中美GDP数据以及疫情等综合影响,人民币对美元继续升值。


“之前就有人在人民币对美元汇率为7时急急忙忙地换了5万美元额度,现在人民币对美元升值到6.4-6.5之间,换汇者亏得一塌糊涂。”宗良强调,如果未来5万美元换汇额度被允许境外投资,也不要觉得就是把额度换出来这么简单,一方面可能面临美元贬值带来的汇率损失,另一方面如果没有好的投资渠道,还可能面临投资收益损失。


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