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“这不是通货膨胀”——经济学家称预期与现实不符
  钱劲 2021-02-18 10:36:31 28144
过去24小时,美国基准10年期国债收益率自2020年2月以来首次攀升至1.3%以上,30年期国债收益率也创下一年来最高水平,全球市场陷入恐慌。收益率与债券价格走势相反。

【友财网外汇资讯】-High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格(Carl Weinberg)表示,通胀预期正在脱离现实,这意味着市场可能高估了美国公债收益率的升幅。


“这不是通货膨胀”——经济学家称预期与现实不符


过去24小时,美国基准10年期国债收益率自2020年2月以来首次攀升至1.3%以上,30年期国债收益率也创下一年来最高水平,全球市场陷入恐慌。收益率与债券价格走势相反。


债券收益率往往会随着通胀预期而上升,因为债券投资者开始相信,各国央行将收回油门,减少资产购买。更高的收益率也可能意味着大公司需要偿还更多债务,这往往会在交易员重新评估投资环境时打击股市。


市场对美国通货膨胀率的预期达到了10年来的最高水平,这主要是由于大规模财政计划的前景、疫苗推广的进展以及被压抑的消费者需求所推动的。


然而,温伯格认为,在面对经济现实时,预期的通胀预期上升只是转移注意力的东西。


“我认为这是目前最大的担忧,即通胀预期的脱钩。通胀的一个重要因素是工资,人们在失业率仍然很高、经济仍然疲软的情况下获得更高的工资。”他周三对CNBC表示。


“这将是通胀进程已经开始的迹象,但我们没有看到任何迹象。我们看到的是能源价格加剧了通胀的感觉。”


温伯格认为,在加油站经历高油价的公众可能会开始表现得好像通货膨胀正在发生,并指出布伦特原油价格自11月以来的急剧上涨是这一现象的催化剂。


“我们将看到,CPI(消费者物价指数通胀)的总体涨幅,以及人们眼中的总体通胀率,可能会增加2.75个百分点。但CPI的上涨不是通胀,这也不是通胀。”他预计,能源成本上升的基础效应和通胀预期的提高将在年底前“从数字中显现出来”。


“我们正在从萧条的基础上恢复正常,我们还远没有达到可以看到真正通胀的地步。”


*通货膨胀的增长“不会持续”*


瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海费尔(Mark Haefele)呼应了温伯格的怀疑态度。他周三在一份报告中表示,尽管通胀可能在短期内上升,但没有迹象表明价格持续上涨的压力会迫使美联储过早撤回刺激措施。


“去年美国的财政一揽子计划遏制了私营部门活动的崩溃,以努力使经济恢复到新冠肺炎疫情前的水平。新的一揽子计划将为仍低于潜力的经济增加刺激,支出将在几年内分散开来。”海费尔说。


他表示,短期通胀压力很大程度上是由这种流行病带来的异常供需差异造成的,随着经济活动正常化,这种差异应该会消失。


“经济中过剩的产能也可能限制企业将更高的投入价格传递给消费者的能力。”海费尔说。


“短期市场通胀预期高于长期预期的事实,与通胀不会持续上升的观点是一致的。”


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