【友财网外汇资讯】-GameStop股价上周五大涨19%，但这不足以阻止上周80%的跌幅。虽然GameStop和其他大量做空公司的空头挤压现象可能暂时有所缓解，但这种现象背后的因素不会很快消失。这意味着监管机构的工作才刚刚开始。

“他们必须大力追赶。”剑桥大学皇后学院院长、安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)对雅虎财经直播(Yahoo Finance Live)表示。

“我们在降低银行系统的系统性风险方面做得很好，但监管机构做得不好的是认识到风险并未消失。它会不断变化和迁移，然后迁移到非银行领域。”

这些非银行机构包括罗宾汉(Robinhood)等平台和其他免佣金交易应用，散户投资者过去常常在GameStop等平台上上演牛市突袭。

当这些平台随后被迫因交易清算机构实施变动交易限制时，整个股市出现了连锁反应，结束了自去年10月以来股市最糟糕的一周。(此后股市反弹，主要平均指数创下11月以来的最佳周表现)。

埃里安说，虽然爆发可能是短暂的，但它发出了一个信号。

“对于投资整个市场的人来说，最大的信号是风险很大，杠杆率很高。这是正确的，因为流动性充足，借贷成本如此之低。但大量杠杆往往会造成过度的冒险。”他表示。

“因此，市场发生意外的风险就会上升。上周我们非常非常接近一起市场事故，非常接近。虽然我们在很多方面都避免了这种情况，但我们还是很接近了。”

埃里安在英国《金融时报》的一篇专栏文章中写道，“推动起义的潜在力量”仍在继续，并可能导致更多的混乱。

监管机构目前似乎处于信息收集模式。美国财政部长耶伦上周四召集美国证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)、美联储和纽约联邦储备银行负责人开会。

耶伦在接受美国广播公司(ABC)采访时表示，“在采取行动之前，我们需要深入了解发生了什么。”

这种理解需要时间，正如埃里安所指出的，部分原因是这里有竞争的成分。

“在监管过程中有四种相互竞争的主张。一是对小投资者的保护。第二，你有一个问题，Reddit是某种串通，某种市场操纵吗？第三，我们有一些关于中介机构和对冲基金的问题。有勾结吗？第四，你有一个投资适宜性的问题。”

他说，因为要把所有这些都弄清楚是一个棘手的过程，“我怀疑你很快就会看到决定性的行动。”