echo10年期美国国债收益率跌至2月市场动荡以来最低水平1.69%；而同期限德国国债收益率降至0.09%，逼近去年的纪录低点。美股三大指数大幅低开，标普500和纳指跌幅双双超过1％，道琼斯指数周四收盘跌174.09点，至17541.96点，跌幅1%，标普500更是一度跌破20天均线，创下6个星期以来的最大跌幅。
摩根大通(JPM)CEO Jamie Dimon 今日在给股东的年度信件中对于经济作出预警，他认为部分金融市场当下严重缺乏流通性，美国国债、货币及全球债券都在经历着巨幅波动。“市场巨幅波动，通常预示着流通性糟糕透顶”。因为这代表即使在资金不庞大的情况下，依然可以震荡市场。
但是Dimon也对市场表现出的巨大波动性表现出疑惑，尚无法得出波动背后的原因，“令人吃惊的是，这些波动都是发生在全球交易最活跃、流通性最大、制度规则完善的交易市场。好消息是这些市场的包容性可以消融这些波动，但同样有个坏消息，就是无从得知波动的来源”。
金融市场的最新走势凸显出围绕全球经济健康状况和央行扩张性政策重大影响的持续担忧。欧洲央行上个月扩大了月度债券购买计划规模，交易员称，这一转变是导致债券收益率下降的一个重要因素。
与此同时，日圆上涨释放出一个令人不安的信号，即在长期将利率维持在极低水平后，央行正难以控制越来越普遍的市场错位问题。交易员们称，有关央行政策有时可能产生反效果的担忧正在引发更多市场波动，这最终可能促使投资者规避某些高风险资产，包括新兴市场股票、高收益债券等。
此前日本、欧洲的宽松政策，给了美联储借鉴的理由，但是美国当下就业率市场表现强劲，大宗商品价格下跌也转瞬即逝，美联储很有可能会继续加息。他更为担忧的是美联储会将加息进度行驶过快，而且加息后会对整个金融体系产生负面影响。“如果美联储打破原计划强行加息，或者加息脚步过快，都会使借贷人因债务变贵而承压”。
日圆和避险债券的上涨幅度也令许多分析师感到吃惊，他们表示这种涨势背后都隐藏着趋势交易的陷阱。在趋势交易中，投资者寻求介入已经形成的趋势，并在市场趋势改变前卖出。
多伦多资产管理公司Gluskin Sheff & Associates Inc.首席经济学家和市场策略师罗森堡(David Rosenberg)称，任何现在追涨日圆的人未来一两周都可能会后悔。
作为刺激经济增长计划的一部分，日本决策者1月实施了负利率。日圆走软会增强日本出口商的国际竞争力。
但市场并没有予以配合。美元周四下跌1.4%，至108.21日圆，为2月10日以来最大跌幅。日元作为经典的“融资货币”和“避险资产”，今年迄今已经升值近10%，显示出市场避险情绪愈发浓重，这也令日圆成为2016年迄今表现最好的主要货币。
日圆是今年迄今为止表现最好的货币
日本自去年以来就实行种种刺激政策，日本央行甚至在今年1月宣布实施负利率政策，只为遏制日元升值，但是一切举措似乎只是徒劳，即便面对负利率政策，日元也能很快地收复失地。自今年4月以来，日本的涨势便更加明显，日元兑美元击破108关口，反应出日本政府的干预政策已经无效，日元完全无视近期日本官员有关控制日元上涨的表态。
一些汇市分析师称，如果日圆继续快速升值，不排除日本央行采取更多举措的可能性。日本官员周四称，他们在关注汇率走势，并表示，如果日圆不贬值，可能会采取必要措施。
前任日本央行官员、现任摩根大通外汇策略师Tohru Sasak预计，日元兑美元将在今年年底升至103，而日本官员希望通过频频表态来令日元下跌只会适得其反，现在干预日元乃徒劳之举。国际货币基金组织(IMF)副总裁筱原尚之也表示，日本当局不应该干预外汇市场，而且这么做不仅在阻止日元升值方面毫无成效，甚至会遭到七国集团(G7)和其他国家的反对。
监管数据显示，对冲基金和其他投机性投资者押注日圆走高的净头寸达到2012年以来的最高水平。
与此同时，截至3月29日，美元多头头寸规模已连续第五周下降，至57亿美元，为2014年以来最低水平。
过去三周，摩根大通(J.P. Morgan)的主要货币预期波动率指数一直上升，周四收于2月份市场动荡时创下的近四年多高点附近。
甚至那些预计今年日圆走高的分析人士也对日圆的上涨速度感到意外。法国巴黎银行(BNP Paribas S.A)的策略师们之前预计，美元兑日圆到年中才可能触及108日圆。
此外，瑞士信贷(Credit Suisse) 2月份曾预计，美元兑日圆在三个月内将跌至110日圆、在一年内将跌至105日圆。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)也将其对美元/日圆的预期做出修正，该行此前预计年底前美元将跌至110日圆。
