友财网讯    美国联邦储备委员会（简称：美联储）主席耶伦(Janet Yellen)似乎排除了美联储可能很快将利率下调至零以下的想法。


耶伦周三在为期两天的美联储政策会议结束后的新闻发布会上向记者表示，美联储官员并未积极讨论和考虑如何加码货币宽松措施，也没有积极考虑实施负利率。

相反，她重申，如果经济表现符合预期，未来几个月美联储料将继续逐步上调短期利率。

商业银行将资金存放在央行准备金账户通常可以得到利息。但在负利率环境下，银行反而需要为此向央行支付费用。

为提高通货膨胀，日本央行、欧洲央行和三个欧洲国家的央行目前实施了负利率，这些央行希望通过负利率鼓励银行增加企业和家庭贷款，而不是以准备金的形式将资金存放在央行。

耶伦说，美联储将参考其他国家的经验。她指出，负利率似乎有利有弊，一些是积极的，但也有一些负面的。

几位美联储官员表示，如果要寻找刺激经济的新办法，负利率不失为一个选项。但耶伦周三强调，美联储有其他工具。

耶伦说，即便美联储发现需要加强宽松力度，有一系列工具可以使用，这包括购买债券，或是对美联储规模4.5万亿美元的资产负债表的构成进行重组。

*耶伦鸽派真相：新增就业创2008年以来最大跌幅*

周四，劳工统计局公布了一月的JOLTS（新增岗位及劳工流动率调查）。由于JOLTS是延迟一个月发布的，该数据在市场看来影响力不如非农就业。事实上，由于JOLTS包含了新增岗位、新增就业、离职、及解僱人数等细分数据，JOLTS在耶伦看来是和非农就业一样重要的，耶伦自己也确认了这一点。

这或许可以解释为什么昨天耶伦表现了很谨慎的鸽派姿态。

在JOLTS中最关键的数据是新增岗位，一月新增岗位共554.1万个，勉强超出预期的550万个。


然而，问题其实不在一月的新增岗位数。在一月的报告中，去年十二月的新增岗位从560.7万个修改至528.1万个，下调了32.6万个，是2000年以来下调幅度最大的一次，这难免会引起耶伦的担忧。


一月JOLTS中另外一个令人失望的消息是辞职人数下降。在就业市场中，辞职人数越多，找到新工作就越容易，代表劳工对市场的信心，相反地，辞职人数降低，暗示劳工跳槽的难度增加。数据显示，一月辞职人数下降了28.4万人至280.4万人，创金融危机以来的最大降幅。


即使新增岗位的下调和辞职人数下降都是次要的，谁也不能否认新增就业数据的重要性。一月新入职人数仅有502.9万人，较十二月的540.1万人减少了37.2万人，是2008年十一月以来的最大单月降幅。


且去年一月的新入职人数为505.2万人，今年一月的数据同比还减少了一万人，让人很难相信就业市场会继续走强。

结合非农就业数据来看，就业市场可能已经在去年筑顶。虽然今年的就业数据基本与预期相符，但下行趋势可能已经开始。

脱胎换骨or回光返照？

美元对于大宗商品的走势影响尤为重要。去年12月份美联储加息之后，美元一路走强，拖累了大宗商品。而美联储昨日宣布按兵不动的汇率政策，终于收住了美元的涨势，急转而下。同时也获利了黄金，使得黄金昨日大涨。从这点看，黄金上涨的趋势已经明朗。而且黄金、铜等金属商品已经自1月份的低点反弹了近20％。

能源板块，WTI原油期货暴涨4％，美油甚至于今日一度突破40美元，刷新了近三个月以来的新高。这都得力于美联储的宽松政策。

有分析师表示： “油价现在能够强势上涨，美联储的货币政策是直接原因，昨日的信号很明确，央行将继续提供刺激。这为美元带来了贬值压力，但对大宗商品是绝对的利好。”

瑞穗证券亚洲区首席经济学家沈建光认为，不管是矿山、石油价格，主要的影响因素还是全球经济的复苏态势，第二就是美元的汇率走势，这两个我觉得是更关键的，当然价格自动会影响供给，也会出现一定的调整，所以从三方面来看，短期内对大宗商品都是相对正面的影响。


美联储的货币宽松政策令投资人对于风险资产的需求加大，所以很有利于大宗商品市场。由于石油使用美元结算，美元疲软会促使原油买家在使用欧元等其它货币交易时更多的购买石油。

再加上俄罗斯、OPEC、甚至伊朗等主要产油国即将于多哈举行的动产会晤，可谓使得石油行业曙光重现。仅能源与金属两个板块，即可使大宗商品脱胎换骨。

另外，除大宗商品外，各行各业也似乎欣欣向荣，道指今日也大幅上涨，并收复了自开年以来的亏损，转跌为升。