如果有迹象表明情况并非如此,联储局本周的行动发出的明确信号是,我们可以预期联储局将进一步大幅放宽货币政策,甚至是量化宽松。
2015~2017年,是定增市场大爆发的三年,Wind数据显示,这三年A股定增总额度达万亿以上。但2018年以后,在彼时的再融资政策和减持规定,以及市场大环境下,定增市场逐步萎缩,2019年融资规模已基本回到2014年时的水平。
前美联储研究主管David Wilcox和前最高顾问William Reifschneider在周三公布的论文中表示,承诺将利率维持在零水准,直到美联储实现就业和通胀目标,再加上每年可能购债1万亿美元,可能是美联储击退下一次衰退的最佳希望,即使届时可能力有未逮。
不过到目前为止,中国决策层的重点依然是控制新冠病毒疫情的蔓延,并尽力避免动用以往危机时那种大水漫灌式的刺激手段。创纪录规模的债务以及降息救不了供应链的现实使得中国在政策应对上一直颇为节制。
据包括宾基·查达(Binky Chadha)在内的策略师称,德意志银行的基本预期是较上一个峰值下滑15%-20%,并在第二季度的某个时候触底。这将延续目前标普500指数的跌势,该指数较2月中旬的高点下跌了10%以上。
“如果我们回顾历史,一旦美联储在两次会议之间进行恐慌性降息,特别是在降息50个基点的时候……他们通常会很快再次降息。”冈拉克说,“我的立场是,美联储将再次降息,甚至可能在两周内”在其定期会议上。
那么经济复苏的形式如何呢?V形似乎不太可能。争论在那些相信它将是U形或L形的人之间。但认为所有损失将在不久的将来得到弥补的想法,似乎有点像神奇的想法,尤其是如果这种情况延续到第二季度。
据彭博社对经济学家的调查,周五(3月6日)发布的就业报告预计显示,2月份新增就业17.5万人,低于1月份的增幅,但与去年的平均水平持平。随着工资继续上涨,失业率被认为将保持在近50年来的最低水平。
对于投资者和分析师来说,这是一种徒劳且令人恼火的局面。忘记尝试预测股票在六个月或一年后的走势。这些人甚至不知道他们明天会在哪里。一切都取决于病毒爆发会如何发展。没人知道。
摩根士丹利发布报告称,中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”,提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重,中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。那么,A股缘何成为全球资金“避风港”?
标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数周一创下2011年8月以来最大单日涨幅。然而,加拿大皇家银行资本市场和瑞士信贷的策略师认为,在底部开始形成之前,需要触发一些情绪、技术和政策信号。
“事实是,全球范围内,我们正以少得多的弹药进入这场危机。”摩根大通私人银行亚洲投资策略主管亚历克斯·沃尔夫周三(3月4日)在接受CNBC采访时表示。
为回应对新冠状病毒对经济影响的担忧,美联储周二在纽约交易时段降息0.5个百分点,令市场感到意外。这发生在预定会议前两周。美联储上次采取类似紧急行动是在2008年金融危机期间。
随着周三的上涨,三大股指均走出了回调区域,这意味着它们目前较52周高点下跌了不到10%。以科技股为主的纳斯达克指数也在2020年出现了上涨,涨幅为0.5%。
哈佛大学(Harvard University)教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)本周写道,不能排除上世纪70年代那种由供应不足引发的通胀冲击的可能性。各国央行和政府的底线是,他们可能会面临更大的压力,要求他们拿出经济解决方案。
“这是为了让人们感觉更好。好,很好。所以,用正确的方法去做,不要在上午10点没人注意的时候就放弃。”Ritholtz Wealth Management首席执行官布朗在CNBC节目中称。
“我认为,美联储降息在很多方面都适得其反。”道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)首席投资策略师迈克尔·阿伦(Michael Arone)在电话采访中称。
金价的上涨得益于低利率,随着政策制定者寻求缓解健康危机对经济的影响,预计美联储和其他央行将出台更多宽松政策。货币市场显示,加拿大央行下一步将采取行动,预计将在周三晚些时候的会议上下调利率。
特朗普在推特上写道,美联储“必须进一步放松,最重要的是与其他国家/竞争对手保持一致。”“我们没有在一个公平的场地上比赛。这对美国不公平。美联储终于到了发挥领导作用的时候了。更多的放松和降息!”
美国央行刚刚宣布降息0.5个百分点,市场参与者就开始猜测接下来会发生什么。华尔街普遍预计,美联储将在几周内再次降息,随后在4月份进一步放松货币政策。
更糟糕的是反馈循环,其中许多来自市场本身。头条新闻铺天盖地,股票暴跌,神经紧张,旅行取消。股价进一步下跌。虽然这样的动力总是会让反弹脱轨,但它也让想象未来的挑战变得既不容易,也不那么紧迫。
就好像整个华尔街都被标普500指数上周四个交易日内暴跌10%、道琼斯工业股票平均价格指数连续两个交易日暴跌1,000多点的消息给震住了一样。
日本央行行长黑田东彦承诺将采取必要行动稳定受冠状病毒疫情冲击的市场,欧洲央行行长克莉丝汀·拉加德当天晚些时候也发表了类似声明。鲍威尔上周五承诺,美联储将“采取适当行动”支持美国经济。
法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)周一表示,七国集团(G7)“将采取协调一致的行动”限制新冠病毒疫情对经济增长的冲击,G7财长本周将通过电话讨论如何最好地行动。
这是经济学家、投资者穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)的最新表态,他重新发出了之前的全面呼吁,不再采取过去屡试不爽的策略,即条件反射式地买入下跌的股票。