【友财网讯】-伦敦一家投行的市场策略主管向投资者发出严厉警告：人工智能行情可能很快落幕，并触发全球金融危机以来最惨烈的市场崩盘。

今年，全球股市在AI基础设施资本开支大增的乐观情绪推动下一路创出新高。但Panmure Liberum的约阿希姆·克莱门特表示，他的基准情景是AI行情最早将于2027年瓦解，带动股市大幅下挫。

克莱门特在采访中称：“我的核心判断是，AI泡沫会在2027或2028年破裂，也就是未来两年内的某个时间点。”他表示，大型云厂商的自由现金流基本已经消耗殆尽，同时债务成本快速攀升，高融资成本将令这些企业难以为继。

克莱门特对标普500给出2027年底5000点的目标位，相较当前点位隐含36%的下跌空间。在彭博追踪的另外七位策略师中，这是迄今为止最悲观的预测；其余策略师平均预期还有14%上涨空间。他预计欧洲斯托克600指数将跌至430点，较当前水平下跌超30%。

这位二十多年前在瑞银开启职业生涯的策略师，是率先预判本轮股市牛市终结的分析师之一。就在9月中旬，他的核心假设还是标普500在明年年底能涨到8300点。

他观点转向，源于对通胀粘性的担忧：为投资融资而产生的借贷成本飙升，可能终结AI基础设施投资带来的繁荣行情。

淡马锡国际首席投资官罗希特·西帕希马莱尼本周也发出类似警示，AI行情反转是全球市场面临的重大风险。

彭博行业研究估算，2026年各大云服务商的数据中心资本开支或将较去年翻倍以上，达到7130亿美元。该数值明年还会继续增长（增速放缓），这也是很多美国科技企业盈利预测的底层支撑。

克莱门特说：“现在市场所有人只盯着一件事——盈利，尤其是科技股盈利。只要有这个故事，大家就会忽略所有宏观、信贷以及各类不利因素。”

花旗策略师本周则提出不同观点：即便利率走高、叠加地缘风险，2027年稳健的盈利依旧可以支撑全球股市继续上行。

克莱门特承认，自己的悲观预判或许言之过早；在彭博追踪的策略师中，对于2026年底斯托克600指数，他依旧是最乐观的一方，预计该区域基准指数有约10%涨幅。

“我现在提醒大家警惕的，是我认为会在6至9个月之后才可能发生的风险。”

他并未建议客户立刻卖出，而是建议制定应急预案与判断指标，用来识别崩盘的起点。

他最重要的一条建议：一旦标普500跌破200日均线，就全面转向防御配置。届时，优先配置食品、烟草、医药这类极致防御板块。

克莱门特表示：“我想告诉大家，现在正是准备的时候。提前做好预案，应对市场转入熊市的那一天。”