【友财网讯】-距离美联储即将召开议息会议、大概率考虑加息还有十天，特朗普政府正在全方位施压，力求阻止本次加息落地。

过去一周，美国总统、副总统、财政部长以及一名总统高级经济顾问纷纷敦促美联储不要加息，部分官员直接要求降息。即便以特朗普长期批评美联储的过往标准来看，如此大范围的公开施压行动也实属罕见。

特朗普没有像此前抨击前主席杰罗姆·鲍威尔那样直接指责新任美联储主席凯文·沃什，但上周五进一步加大施压力度，放出威胁：若美联储不降息，美国将停止与对美存在贸易顺差的国家开展贸易。特朗普此前从未以加征关税作为筹码，逼迫美联储下调利率。

特朗普在“真相社交”发文之后，高级经济顾问彼得·纳瓦罗上周五接受特朗普前顾问史蒂夫·班农采访时发出警告，加息将是“草率之举”，并且会精准打击美国最需要振兴的行业。

他将负责制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）成员称作“一群小丑”，同时表示沃什正努力“做出正确选择”。

上周早些时候，副总统JD·万斯表态：“我们认为美联储应当下调利率。”他补充道：“我们已经采取多项举措压低利率，如果美联储能够施以援手自然再好不过。”

美国财政部长斯科特·贝森特在CNBC访谈中指出，按照美联储过往惯例，遭遇供给冲击时，除非通胀产生二次、三次连锁传导效应，否则一般不会启动加息。

特朗普政府发起本轮施压之际，沃什正处在艰难的处境之中。

受上周五亮眼就业报告提振，市场定价9月15–16日议息会议加息概率约60%。本次会议距离11月中期选举仅两个月，民调显示，选民普遍对高物价与高利率感到不满，政府面临较大压力。

但特朗普政府的施压究竟会对沃什产生多大影响，目前尚存疑问。《华尔街日报》上月报道称，特朗普多次与沃什交谈，多名白宫助手公开证实了这一消息。不过总统本人予以否认，声称在任期间仅和沃什沟通一次。

沃什本人表示，总统无法左右自己的决策；7月国会听证会上，他以美联储维持利率不变、没有降息作为央行保持独立性的证据。与此同时沃什也称，总统与其他政客有权对美联储政策发表看法。

2019年特朗普第一任期内，副总统迈克·彭斯、财政部长史蒂文·姆努钦与经济顾问拉里·库德洛都公开表态，呼吁美联储考虑降息。美联储当时没有立刻妥协，但两个月后最终实施降息。

当年政府的逻辑和现在十分相近：经济增长本身不会催生通胀，通过减税、加大资本投入扩大经济供给侧，可以提升经济体增长潜力，而不会引发通胀。

上周五特朗普在真相社交平台发帖称，既然美国经济增长势头强劲，理应拥有全球最低水平的利率。

美国政府官员重点援引近三个月按年化口径计算的居民消费价格指数（CPI）涨幅为1.6%；而美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（核心PCE）物价指数近三月年化涨幅略高于3%。

但多名美联储官员表达担忧：通胀连续五年大幅高于2%的政策目标，并且除去特朗普关税、美国与伊朗冲突推高能源价格之外，仍存在其他通胀隐患。7月议息会议维持利率不变，会上有三名委员投下反对票：贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里、洛里·洛根，支持加息25个基点。

沃什在杰克逊霍尔全球央行年会演讲中提出，美联储必须将重心牢牢锁定在通胀问题上。他指出，个人消费支出（PCE）物价指数包含199个分项，其中54%的分项过去12个月涨幅超过3%。

特朗普政府否认经济增长和通胀之间存在关联，这等于向一条核心经济学理论发起挑战：当经济增速超过自身产能上限，就容易诱发通胀。最具代表性的理论便是菲利普斯曲线，该理论认为劳动力市场紧张、薪资上行是通胀的主要传导渠道。这也是上周五强劲就业数据出炉后，市场上调美联储加息概率的原因。不过本次就业报告里薪资压力整体可控：8月平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，失业率维持在4.1%。

特朗普政府提出的观点——扩大经济供给侧能够提升产能、对冲通胀压力，理论上成立，但存在时间差问题。大量资金涌入人工智能领域，长期有望提振生产率；可当前数据显示，建设AI基础设施所需设备的需求激增，正在推高物价。

市场将密切关注本周五公布的CPI数据。多名美联储官员表示，这份数据是判断通胀究竟是持续降温还是再度加速的关键依据，或将决定美联储选择加息还是维持利率不变。近期没有任何FOMC委员公开释放降息信号。