【友财网讯】-花旗集团策略师表示，在研判如何布局美国AI行情时，流行的“科技七巨头”（Mag 7）称谓“已经不再适用”。

由斯科特·克罗纳特领衔的策略团队认为，投资者应转向更广泛的股票组合——这些标的才是标普500指数盈利与股价上涨的核心驱动力。

他们推荐关注所谓的“成长集群”，既包含头部科技股，也涵盖大多数与AI基础设施建设相关的标的。克罗纳特称，这一组合的市值占标普500总市值的一半以上，贡献了指数近48%的盈利。

克罗纳特在研报中写道：“作为评估大盘成长股动态的框架，‘科技七巨头’已经失效了。”

他的观点得到了美股当前轮动行情的印证。过去几年，科技七巨头曾推动标普500屡创历史新高，但进入2026年，彭博科技七巨头指数表现持续跑输大盘——投资者更青睐有望受益于AI巨额开支的行业板块。

七只个股（亚马逊、英伟达、Meta、苹果、微软、特斯拉、Alphabet）的股价相关性也已经瓦解。微软和Meta因市场质疑其数十亿美元资本开支的回报而下跌；苹果则因宣布不参与数据中心军备竞赛，市场情绪缓解，股价大涨23%。

2026年上半年，半导体相关股票领涨大盘，但近几周也开始跑输市场，市场担忧其估值过高。与此同时，包括法国兴业银行策略师马尼什·卡布拉在内的多位分析师提醒，现在买入AI大额支出标的还为时过早。

去年12月，克罗纳特曾准确预测，2026年AI行情将从“技术赋能者”转向“技术应用方”。

他在最新研报中表示，成长集群的估值在历史维度上仍具吸引力。该组合的12个月远期市盈率，在过去30年中仅处于66分位水平，且2027年之前的强劲盈利预期将持续支撑估值。

克罗纳特称，因此相比“Mag X vs 指数其他个股”的划分方式，这一成长集群更能代表标普500的基本面与股价表现。

他表示：“这种情况以前也发生过——比如你上次想到FAANG是什么时候？是时候把注意力从‘Mag 7’这个说法上移开了。”