【友财网讯】-受投资者持续担忧人工智能业务前景拖累，微软股价正创下多年来最差月度表现。

该股6月累计下跌18.4%，录得2000年12月之后最差单月行情。周一该股下跌1.18%，抹平盘中全部涨幅。

本轮下跌令微软本月市值蒸发超6130亿美元；上周四该股创下2023年以来最低收盘点位，随后小幅反弹。

持有微软股票的Cresset Wealth Advisors首席投资策略师杰克·阿布林表示：“微软正遭遇双重压力，市场一边担忧巨额AI投入，一边担心AI会颠覆其传统业务。虽然当前估值看起来极具性价比，但能明显感觉到，投资者现在是先抛售、再思考。”

微软股价走弱源于多重令投资者趋于谨慎的因素。公司大举投入搭建AI基础设施、推出自研AI产品，但市场普遍担忧，人工智能技术或将侵蚀传统办公软件需求。

阿布林称：“Word、Excel这类办公套件是否会被AI彻底替代，目前尚无定论。但巨额资本开支确实让市场忧心，不少企业还通过发债募资，意味着自有现金储备不足以支撑AI基建扩张。”

经过本轮暴跌，微软估值跌至十年低位。基于未来12个月预期利润，当前动态市盈率仅19倍，罕见低于标普500指数20倍的均值，也远低于自身过去十年27倍的平均估值。

股价大跌反而吸引了《大空头》原型投资人迈克尔·伯里入场。他曾精准做空2008年美国房地产市场。上周四深夜伯里在Substack专栏发文披露，买入一批行权价700美元下方、2028年到期的微软看涨期权。消息带动上周五微软大涨5.7%，收报372.97美元，创下2025年5月以来最佳单日涨幅。

4月底发布的第三财季财报再度点燃市场担忧：Azure云计算业务增速不及预期，同时公司预告，截至12月底全年资本开支将达1900亿美元，大幅超出华尔街一致预期，市场质疑巨额AI基建投入难以产生匹配回报。

投行Stifel分析师布拉德·雷巴克在6月25日研报中指出，加速资本开支持续压缩Azure毛利率，当前市场盈利预测明显高估，下调微软目标价自415美元至400美元；他认为激进的AI投资是微软核心盈利风险。

当然，除去超跌估值，公司仍存在乐观逻辑，核心是营收增长。彭博汇总分析师一致预期显示，微软当前财年（6月30日收官）营收增速可达17%，为2022年以来最高；预计2028财年增速提升至18%，2029财年进一步升至20%。

Fitz-Gerald Group负责人、旗下ETF组合基金经理基思·菲茨杰拉德属于看多微软反弹的一派，尽管他同样对AI相关风险心存顾虑。

他表示：“我们无法预判几年后的市场格局，一个关键疑问摆在面前：未来我们还会大规模使用微软办公套件吗？这个问题影响重大，我一直在密切跟踪。”

他认为微软当前估值被严重低估，但出于不确定性考量，暂时没有加仓现有底仓。

“毫无疑问，当下股价接近史诗级抄底机会。一旦AI投入开始兑现利润，股价会迎来一波大幅拉升。但短期市场对AI的误解还会持续一段时间，所以我目前只维持小幅持仓。这轮下跌是对持仓信心的巨大考验，我一直在咬牙坚持；如果股价继续下探，希望我能有勇气加仓。”菲茨杰拉德说道。