【友财网讯】-随着美光科技（Micron）的客户被迫适应存储芯片价格持续走高的全新行业格局，持有该股的投资者正收获史上罕见的超高利润率。

美光科技周三公布超预期财报，披露本财季毛利率达到84.9%，上一财季为74.9%，去年同期仅39%。该公司第三财季营收414.6亿美元，同比翻四倍，市场预期358.4亿美元；调整后每股收益：25.11美元，市场预期20.78美元。

美光在公告中称，去年同期营收仅93亿美元。对于当前新财季，公司预计营收约500亿美元，分析师一致预期仅435.8亿美元，去年同期为113亿美元。

该毛利率水平在美国所有头部科技企业中排名第一，超过社交媒体巨头Meta上季度81.9%的毛利率，以及AI芯片厂商英伟达75%的毛利率。对于一家长期被视为生产基础性商品的企业而言，这种盈利能力的大幅跃升令人瞩目。

首席财务官马克·墨菲（Mark Murphy）在财报电话会上表示：“本财季毛利率较去年同期翻番有余，创下公司历史新高。”

受益于各大数据中心企业疯狂囤货以满足人工智能算力需求，美光科技各项经营数据接连刷新纪录。第三财季营收达414.6亿美元，较此前公司保持48年历史最高纪录的上一财季增加超200亿美元；净利润282.4亿美元，较此前历史峰值（同样出现在上一财季）翻倍有余。

截至周三收盘，美光科技股价年内涨幅超700%，总市值稳稳突破1万亿美元；盘后交易时段股价再度上涨14%。

英伟达、超威半导体、谷歌的高端AI处理器及配套系统，均依赖美光的高带宽存储芯片。受存储芯片紧缺影响，这些企业采购成本大幅上涨；与此同时，苹果及其他消费电子厂商的存储元器件采购成本同步走高，供货方主要为美光及少数几家同业企业。

苹果CEO蒂姆·库克在上周《华尔街日报》采访中表示，受存储芯片供应“不可持续”的紧张局面影响，iPhone产品线不得不上调售价。

美光科技周三透露，公司正在签订长期战略客户协议（SCA），协议锁定的定价区间能够支撑公司维持高毛利率。这与行业以往侧重短期供货的商业模式形成明显转变。

首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在电话会上称：“我们带价格区间约束的战略客户协议设置了价格底线，能够为美光带来极强的盈利空间，大幅超过公司过往任何一轮周期的季度毛利率峰值。”

近两年AI芯片产业耗尽了少数几家存储厂商的全部产能，存储芯片价格一路飙升。随着数据中心需求逐日攀升，手机、笔记本电脑等消费电子设备所用存储芯片价格同步上涨。

梅赫罗特拉在分析师电话会上表示：“我们的客户已经意识到，即便行业预计2028年产能会逐步释放，存储与闪存的供应短缺仍需漫长时间才能缓解。”

美光周三披露，已与数据中心运营商、车企等客户签署16份长期供货协议，锁定3至5年期稳定订单。

梅赫罗特拉表示：“全部协议落地后，公司半数及以上营收都将被这类战略客户协议锁定。”他补充道，协议具备强制采购条款，客户承诺固定采购美光芯片体量。

美光表示，长期协议对应的客户采购承诺总额达220亿美元。

首席财务官马克·墨菲对分析师称：“这对美光十分有利。我们可以预判长期需求，锁定稳定出货量，以此稳妥规划产能与资本投入。”

美光四大业务板块营收均实现数倍增长，数据中心核心业务增速最为迅猛，营收从去年同期15.3亿美元暴涨超7倍至115亿美元。公司演示文稿显示，除内存芯片外，数据中心固态硬盘业务营收突破50亿美元。

云端存储业务营收大涨300%以上，达137.7亿美元。

移动与终端设备板块营收增长250%，至115.2亿美元；汽车及嵌入式存储业务营收翻四倍以上，达46.3亿美元。

公司宣布将于7月向股东派发每股0.15美元股息。

此前，英伟达凭借GPU成为AI模型研发核心基础设施，盈利能力一度迎来空前暴涨。目前英伟达仍是全球市值最高企业，总市值接近5万亿美元。

但英伟达毛利率在2024年初仅触及约79%的峰值，比美光当前水平低6个百分点。其余大型科技企业中，博通芯片毛利率69.5%，微软67.6%，Alphabet（谷歌母公司）62.4%。

在美国大盘科技股里，美光的竞争对手闪迪毛利率仅次于美光。4月末闪迪披露季度毛利率从上期51.1%提升至78.4%。

针对投资者关心的美光后续走势，公司判断当前行业盈利景气周期将延续。公司预测第四财季毛利率约86%，墨菲表示，公司预计“2027年之后市场供应仍将维持偏紧状态”。

量化交易与投资公司Susquehanna的分析师梅赫迪·侯赛尼周三做客CNBC节目《收盘加班速递》时表示，存储行业诞生三十年来始终不受资本青睐，如今行情彻底反转。

侯赛尼维持美光科技买入评级，他称：“存储芯片供给瓶颈已经显现，客户别无选择，只能接受溢价采购。”