【友财网讯】-美东时间2026年6月12日，太空探索技术公司（SpaceX）正式登陆纳斯达克交易所，股票代码SPCX，本次上市为全球有史以来规模最大首次公开募股（IPO），此次上市彻底改写美股科技格局，公司创始人埃隆·马斯克凭借所持股权，成为全球首位万亿富豪。截至6月13日收盘及盘后交易，该股上市首日一路走高，资本市场两极分化观点凸显，同时叠加美伊停战、行业联动、监管争议、人事博弈多重事件，成为2026年全球资本市场年度重磅事件。

本次SpaceX IPO发行价定为每股135美元，共计发行5.556亿股A类普通股，募资总额750亿美元，承销商可在发行后30天内行使超额配售权，额外增发8333.3333万股A类股份。不含超额配售股份，公司总股本达130.75865175亿股，IPO估值1.77万亿美元。

该股开盘价150美元，较发行价上涨11%；盘中最高触及176.52美元，收盘报160.95美元，单日涨幅19.22%，公司市值突破2.1万亿美元；盘后交易时段股价继续上行，截至美东时间6月13日下午6点30分，股价报166.76美元，盘后涨幅近3.5%，市值再度增加约800亿美元，升至2.2万亿美元。

交易层面，该股日内成交量超5亿股，交易量逼近2012年脸书（Meta前身）上市首日5.8亿股的交易量；盘后成交约1600万股，叠加日内成交量，交易体量碾压本年度第二大IPO企业塞拉斯科技（Silas Tech），单日交易量为后者上市首日的10倍。纳斯达克数据显示，仅SpaceX纳斯达克场内交易量，就达到交易所第二活跃股票诺基亚的两倍之多。

衍生品市场方面，Hyperliquid平台SPCX永续合约上市前定价最高触及220美元，上市首日维持在172美元附近，较发行价溢价27%，24小时合约交易额达3.225亿美元，未平仓合约价值超2.93亿美元，投机交易热度极高。

*常年亏损，星链为唯一盈利业务*

根据招股书披露，SpaceX自2002年成立以来，累计亏损总额达413亿美元，经营持续承压：2025年全年亏损49亿美元，2026年第一季度亏损42.8亿美元。公司资金长期大额投入星舰火箭研发、太空基建、人工智能业务，仅星链卫星互联网板块实现盈利，也是公司唯一盈利业务。

财务营收结构上，2025年星链通信业务营收113.9亿美元，占公司总营收61%；2026年一季度该占比提升至69%。目前公司已投入超150亿美元研发巨型可复用星舰火箭，该火箭承担NASA登月载人任务、未来火星载人登陆任务，目前仍处于试飞阶段，暂未实现商业化落地。

业务布局方面，2026年2月SpaceX收购马斯克旗下人工智能初创公司xAI，一并接手Grok人工智能大模型、争议AI图文生成工具，以及原推特社交平台X。公司敲定600亿美元收购AI代码平台Cursor的交易，同时拥有100亿美元解约退出选择权；本次IPO募资资金，将用于三大方向：星舰火箭迭代研发、太空轨道AI数据中心搭建、联合特斯拉与英特尔在得克萨斯州共建Terafab芯片工厂。马斯克表示，上市融资是为支撑公司新一轮大规模扩张，计划在轨部署超10万颗通信卫星，落地太空算力基建。

股权管控层面，马斯克持有SpaceX大量股份，拥有82.4%投票控制权，上市后需锁定持股一年，锁定期366天届满后，可自由减持股份；公司属于控股股东管控企业，董事会无独立多数席位，约9.11亿内部限售股，将在公司首次财报发布两日后解禁，解禁规模为公开发行流通股的两倍。谷歌母公司Alphabet持有SpaceX 4.9%股份，持股市值达1050亿美元，成为本次IPO最大隐形获益方，但该股份存在限售、流动性及税务限制，无法即时套现。

*估值争议两极分化，行业预判分歧巨大*

1、看空质疑：估值虚高、市场规模夸大、风险极高

纽约大学金融学教授、行业估值泰斗阿斯瓦斯·达莫达兰直言，SpaceX宣称28.5万亿美元潜在目标市场属于“空想估值”，这份市场规模更像是人工智能工具撰写的数据，而非投行专业测算，即便按照最乐观增长模型测算，公司合理估值仅1.3万亿美元，当前估值严重泡沫化。

CFRA高级分析师基思·施耐德给出卖出评级，设定12个月目标价115美元，远低于135美元发行价。他表示，想要匹配当前市值，公司AI业务需要达成天文数字级别的增长，估值逻辑近乎荒诞，当前股价高估程度进一步加深。

投资机构佩雷昂财富首席执行官迈克尔·坦尼警示，本轮IPO市场炒作过热，参考阿里巴巴、Meta、Shopify等头部企业上市一年内股价大跌历史，SpaceX后续大概率承压；同时点明当下三大行业趋势：人工智能极度烧钱、融资转向股权融资、马斯克个人估值溢价泡沫显著。

2、看多看好：对标英伟达，长期价值凸显

风投机构顶点资本创始人布拉德·格斯纳看多公司长期发展，预判数年之后SpaceX将成为美国规模最大AI算力服务商；他提示投资者，该股并非一夜暴富标的，但长期持有可获得优质稳健收益，适合长线布局。红杉资本合伙人肖恩·马奎尔将当下SpaceX对标三年前英伟达，预判公司营收将迎来爆发式增长，个人将永久持有公司股份。

公司董事安东尼奥·格雷西亚评价，SpaceX是人类历史上影响力最深远的企业之一，自身将长期持有公司股权。安德烈森·霍洛维茨投资合伙人戴维·乔治表示，SpaceX掌握独一份太空火箭技术，同时布局太空、人工智能两大万亿赛道，核心竞争力无可替代。

3、公司高管发声：立足基建赛道，聚焦长期发展

SpaceX总裁兼首席运营官格温妮·肖特韦尔担任本次上市核心负责人，远程连线纳斯达克敲钟，马斯克在得克萨斯州总部远程参与敲钟仪式。肖特韦尔坦言，自己此前并不看好公司上市，不愿公司被季度财报业绩束缚发展节奏，公司业务布局面向未来，需要长线资金陪伴。她定义SpaceX为全域基建企业，自主打造发射台、运载火箭，同步搭建地面及太空算力数据中心。

针对28.5万亿目标市场，肖特韦尔解释，该数值依托全球自动驾驶车辆、人形机器人、全域智能终端的联网通信需求，所有智能设备均需依托星链卫星回传数据；公司计划2027年末发射首款AI算力卫星，分步落地太空算力业务。同时她回应外界，马斯克被大众严重误解，深耕公司24年的她深知马斯克的长远布局。针对市场热议的SpaceX与特斯拉合并传闻，肖特韦尔称合并或将简化马斯克管理压力，两家企业技术协同性极强，未来存在合并可能性。

地缘风险方面，伊朗官方此前表态，将打击马斯克旗下西亚地区所有资产，包括区域星链地面基站，肖特韦尔回应，公司无惧外部威胁，将持续推进业务落地。

*散户狂热、投行大赚、板块联动分化*

1、散户投资者申购极度火爆

全球最大散户经纪商城堡证券表示，本次SpaceX IPO创下美股散户申购订单历史新高。VandaTrack数据显示，上市首日SpaceX成为散户买入最多个股，散户净买入规模为第二名英伟达的3.5倍，该股散户成交额达4.53亿美元，占当日美股个股散户总成交额4%。

本次IPO约150亿美元募资资金来自散户投资者，远超普通大型IPO散户认购规模。但散户配售比例极低，多名投资者申购数百至上千股，最终仅获配1至17股，大量散户表示配售额度过少，投资体验极差。罗宾汉交易平台因涌入创纪录访问流量，出现交易延迟、间歇性故障问题。

2、投行赚取巨额承销费用

高盛担任本次IPO首席承销商，摩根士丹利负责股价维稳工作，五大头部投行合计斩获5亿美元承销费：高盛、摩根士丹利各入账1亿美元，美国银行、花旗银行、摩根大通分别入账7500万美元，五家机构费用占总承销费用85%。摩根大通将在纽约总部举办上市庆功宴，邀请投行项目团队及250名SpaceX员工参会，并点亮总部大楼灯光庆祝上市。

3、板块联动：航天股大跌、特斯拉同步走弱

SpaceX上市虹吸全市场资金，美股航天板块集体重挫：萤火航空大跌超18%，火箭实验室、雷德威尔航天、直觉机器跌幅均超10%，维珍银河暴跌34%，卫星板块企业普跌超10%。

马斯克旗下特斯拉股价同步承压，当日一度下跌2%，市值约1.5万亿美元，市值已被SpaceX反超。招股文件显示，SpaceX后续或将增发大额股权，进一步加深市场两家企业合并预期。

*AI巨头扎堆上市，市场流动性或将分流*

纳斯达克前主席罗伯特·格雷费尔德预判，OpenAI、Anthropic人工智能两大头部AI企业，将于2026年内接续上市；相较于商业模式清晰的两大AI企业，SpaceX属于概念型估值标的，本次上市打通科技巨头上市窗口，后续科技IPO将集中落地。

投行D.A.戴维森分析师警示，接连大型科技IPO将分流美股存量资金，加剧市场波动；相较于拥有成熟商业模式的AI企业，SpaceX股价波动幅度已偏高，后续OpenAI、Anthropic上市波动或将更大。

除此之外，美股已备案25只SpaceX挂钩ETF产品，过半为杠杆、反向做空ETF，放大个股涨跌收益与风险，进一步放大该股后市波动。纳斯达克方面表示，SpaceX满足上市15日后纳入纳斯达克100指数条件，将进一步牵动指数资金调仓。

恰逢SpaceX上市周期，巴基斯坦调停美伊两国达成停战初步协议，6月19日瑞士正式签署停战协议，美伊双方全线停火、美国解除伊朗海上封锁、霍尔木兹海峡重新通航，欧洲拟放松对伊制裁，国际油价应声大跌，全球通胀压力缓解，美联储加息预期升温，整体宏观环境进一步影响科技股后市走势。