【友财网讯】-高盛亚太首席股票策略师蒂莫西·莫伊表示，韩国股市此番触发熔断的大跌过后，行情有望反弹。

他在彭博电视采访中称：“从长期视角来看，这只是一轮技术性回调，尽管在长期牛市里，这次下跌走势惊心动魄，但市场底层基本面依旧十分强劲。”

韩国综合指数周一盘中最大跌幅达8.8%，也带动整个亚洲科技股集体下挫。此前受人工智能热潮提振，韩股大幅走高，大量投资者借助杠杆追涨半导体及科技龙头个股。

“市场投机氛围明显升温，尤其是韩国散户，大量资金涌入杠杆型ETF。当前行情下跌，本质就是前期扎堆筹码集中平仓，而杠杆工具进一步放大了跌幅。”莫伊说道。

高盛上周上调了韩国与中国台湾地区股市的预期，认为人工智能热潮将带动这类科技属性较强市场的企业盈利增长。莫伊周一表示，韩国股市当前估值处于合理区间，企业盈利增长的主线仍将延续。

“市场完成一轮洗牌后，预计将企稳并再创阶段新高。”

*布局良机*

此外，高盛美洲股票执行服务主管约翰·弗拉德认为，美股上周五的回调并非离场信号，反而提供了加仓机会，标普500指数年内有望稳步站上8000点。

弗拉德称，上周五下跌主要源于周末前的获利了结，同时市场也担忧大量新股IPO将分流场内资金。从历史规律来看，这类回调往往是买入良机。

“今年市场回调买点本就不多。回顾历史，标普500指数下跌2%时入场布局，大多能获得不错回报，这一规律目前依然成立。”

上周五标普500指数下跌2.6%，纳斯达克100指数大跌约5%，创下2025年4月以来最大单日跌幅。

此前美国就业数据好于预期，推动美债收益率走高，市场再度猜测美联储或将长期维持紧缩货币政策，美股随之承压。

弗拉德表示，通胀问题、伊朗地缘冲突、私人信贷风险是当下投资者最常提及的几大担忧点，但这些只是市场正常的风险顾虑，并不代表投资信心崩塌。

他认为整体市场环境依然向好。高盛综合对冲基金、共同基金、散户及海外资金持仓情况编制的情绪指标，目前仍处在中性区间，即便标普500指数今年已24次刷新历史新高。

“尽管大盘逼近历史高位，但市场的担忧情绪始终存在。”

*高盛主经纪商业务数据*

从机构投资者角度来看，当前资金布局偏理性，并未出现狂热投机的状态。高盛主经纪商数据显示，对冲基金多空合计总仓位接近历史高位。

一方面，投资者继续重仓人工智能与科技类个股；另一方面，又在股指、指数ETF等宏观标的上大举做空对冲风险。

“这足以说明市场对后续走势仍保持理性审慎。”弗拉德补充道，一旦对冲基金平掉空头仓位，还将进一步助推股市上行。

共同基金现金比例也维持在长期均值附近，意味着机构手中仍有充足资金可投入股市。

弗拉德称，机构对新股的认购热情，是其职业生涯中少见的高涨。近期有消息称，继上周谷歌达成重磅交易后，Meta Platforms也计划大规模增发股票。在他看来，大型科技巨头融资，反映的是真实的市场需求，而非市场投机泡沫见顶。

“市场对这类新股发行的需求空前旺盛。”

散户层面，只要就业市场保持稳定，散户入市买盘就会持续坚挺。高盛数据显示，自2020年疫情最严重时期过后，美国散户已经连续数年极少出现单日净卖出股票的情况。

“只要就业市场不出现大规模失业，散户的买入力量就会持续支撑市场。”

目前最有可能扭转其乐观判断的风险，是美国企业整体财报大面积不及预期。但现阶段，尚未出现相关迹象。

“如果标普500成分股整体盈利爆雷，那才是真正需要警惕的信号，目前还没有看到这种情况。”

今年年底前，SpaceX、Anthropic等多家知名企业将陆续启动IPO。弗拉德认为，这批新股上市是依托基本面支撑，并非市场见顶的信号；同时企业股票回购资金，也将对冲IPO带来的股票供给压力。

谈及短期战术风险，他表示，经历今年一轮上涨后，商品交易顾问、波动率控制类等量化系统性资金，对标普500的持仓已接近满配。若股市连续多日走弱，这类资金会转为抛售力量。

弗拉德依旧坚定看多：“回调就是买入机会，指数年内站稳并突破8000点是大概率事件。”