【友财网讯】-伊朗战争过后，石油市场或将迎来新格局：经霍尔木兹海峡的石油出口量，可能再也回不到此前的正常水平。如今船东必须权衡风险——动荡的波斯湾随时可能再起战火。

若海峡事实上仍由伊朗掌控，西方商船很可能不愿通行；尤其还要与伊朗革命卫队协调，存在违反美国制裁的风险。

霍尔木兹海峡对全球能源市场至关重要，这一局面的后果难以估量。2月28日美以对伊朗开战、伊朗随即封锁航道前，海峡的航行自由从未受到如此严峻挑战。

伊朗封锁霍尔木兹海峡，引发史上最大规模石油供应中断。全球经济面临的威胁与日俱增，美国被迫寻求谈判。德黑兰显然想凭借这一筹码，在停战协议中巩固对海峡的控制权。

前美国总统拜登的高级能源与国家安全顾问阿莫斯·霍克斯坦表示，中东各国领导人都认为伊朗已实际掌控霍尔木兹海峡。

“无论后续如何，伊朗在可预见的未来都将控制霍尔木兹海峡。”霍克斯坦在CNBC《Squawk Box》节目中说，“协议内容无关紧要，地区各国都心知肚明。”

加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特称，战前霍尔木兹海峡的油轮通行量，或许就是未来一段时期的峰值。

“我们认为，任何停火方案只要让伊朗对海峡保有实际控制权与影响力，通行量就会显著下降。”克罗夫特上周在客户报告中写道。

《劳埃德船舶日报》主编理查德·米德5月21日在简报中预计，届时通行量或降至战前的60%—70%：中国关联船只可自由通行，西方船只则需与伊朗达成双边协议。

“这不会像一些末日预言那样直接引发衰退，但也无法回到战前水平。”米德说。《劳埃德船舶日报》是全球历史最悠久的航运行业刊物之一。

“真正的隐患在于。”米德继续说，“海峡将永久分裂：能否通行不再取决于航行自由，而取决于政治立场。”

*红海危机*

红海航运受阻的教训表明，地缘动荡对贸易要道的冲击，持续时间往往远超预期。

也门胡塞武装与伊朗结盟，为抗议以色列在加沙的军事行动，自2023年11月起袭击商船。11月19日首艘货轮被劫持，此后两年间导弹与无人机袭击不断。

连接红海与亚丁湾的曼德海峡，日均通航船只从2023年11月19日的75艘，骤降至2024年1月30日的31艘，降幅超一半。两年多过去，通行量仍未恢复至常态。

《劳埃德船舶日报》航运风险分析师托默·拉安纳指出，红海危机的一大教训是：无需大规模海军，就能对海上要道造成严重破坏。

标普全球市场情报中东国家风险主管杰克·肯尼迪称，尽管胡塞武装自去年底已停止袭击红海船只，但航运量仍未回升至2023年水平。

霍尔木兹海峡的航运崩塌是否会像红海危机一样旷日持久，尚不确定。船东需要判断：即便美伊达成协议，能否为商船提供足够安全保障。

肯尼迪表示，特朗普政府当前优先保障商船通行，因此停火大概率能维持一段时间。

克普勒公司分析师马特·史密斯对最新停火消息持怀疑态度，并未过多关注。

肯尼迪认为，即便伊朗无条件开放海峡，通行量也需很长时间才能恢复至战前水平——例如，海峡内可能遗留水雷，带来安全隐患。

他还警告，若伊朗核计划与弹道导弹问题未能永久解决，未来一年内战火重燃的风险极高。这些正是引发本次战争的核心矛盾，尤其从以色列国家安全角度而言。

船运公司必须权衡：一旦战争重启，船只与资产是否会被困在海峡一侧数月之久。

*霍尔木兹海峡几乎无替代通道*

拉安纳与肯尼迪指出，红海与霍尔木兹海峡存在关键差异：红海航运量低迷，部分原因是船只可绕行南非好望角，完全避开风险区域；而霍尔木兹海峡是真正的咽喉要道，几乎没有等效替代路线。

霍尔木兹海峡对全球能源市场的重要性远超红海：战前全球约20%的石油与液化天然气经此运输。

沙特与阿联酋正通过管道，每天将数百万桶石油从波斯湾转运至红海与阿曼湾出口终端。这些管道缓解了供应紧张，但无法完全替代霍尔木兹海峡。

高盛分析师斯图鲁文称，受供应减少影响，布伦特原油价格将在第四季度前维持高位。

“管道能运一部分，但不是全部。”拉安纳说，“霍尔木兹海峡不只是石油通道。”

例如，液化天然气（LNG）的核心优势就是可装船全球运输；海峡对化肥等大宗商品同样关键。缺乏替代路线，航运企业只能接受并适应新的通行规则——这与红海危机不同。

中东出口国仍在寻找更多替代方案：阿联酋正加速建设第二条绕开海峡的管道，计划2027年投运。

美国能源部长克里斯·赖特认为，战争结束后，随着阿联酋等海湾国家建设更多绕开海峡的管道，霍尔木兹海峡对全球能源市场的重要性将下降。

“伊朗的封锁只能用一次。”赖特说，“波斯湾能源出口将有其他通道。”

“霍尔木兹海峡的重要性会下降，但海湾国家的能源产量与供应地位不会。”他补充道。