【友财网讯】-埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司（SpaceX）正式启动历史性上市计划，此次IPO有望创下行业纪录，将让这位全球首富同时执掌两家市值超万亿美元的上市企业——SpaceX与特斯拉。周三，SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）递交招股文件，计划以股票代码SPCX在纳斯达克交易所挂牌，而早在今年4月，该公司已完成秘密递表，据CNBC报道，其上市路演预计于6月8日正式启动。

作为马斯克2002年创立的可回收火箭研发运营企业，SpaceX自美国国家航空航天局（NASA）2011年停用航天飞机后，已成为其最大的航天发射合作方。如今，SpaceX业务版图已远超航天领域，除手握海量航空航天与国防军工订单外，还运营着拥有约1万颗在轨卫星的星链（Starlink）卫星互联网服务，旗下人工智能子公司xAI更是完成了对原推特社交平台X的收购整合，形成“航天+通信+AI”的多元布局。

招股文件披露了SpaceX的核心经营数据与未来规划，其中最引人关注的是其高达28.5万亿美元的潜在市场规模。该公司表示，挖掘并打造万亿级商业机遇是其可复制商业模式的核心，而当前绝大部分潜在市场仍处于未开发状态：星链宽带业务市场规模达8700亿美元，星链移动通信业务规模7400亿美元，社交平台X可切入的数字广告市场规模6000亿美元，人工智能基础设施市场规模2.4万亿美元，而据数字合作组织预估，企业级应用赛道市场规模更是高达22.7万亿美元。

在AI布局上，SpaceX明确表示，人工智能赋能企业应用仍处于发展初期，未来将重塑数字经济格局。目前，该公司正联合特斯拉研发名为“Macrohard”的智能代理服务，主打模拟全流程数字化办公，致力于打造全AI驱动型软件服务体系。与此同时，SpaceX的AI业务正大幅加码算力投入，2025年其AI板块营业成本同比上涨29%至21.8亿美元，研发费用更是暴涨超300%至50.6亿美元，主要用于显卡设备折旧、基建及云端服务支出。截至目前，该公司已敲定各类合约支出254.5亿美元，其中95%集中在2026至2027年兑现。

更具前瞻性的是，SpaceX计划最早于2028年部署太空数据中心，目前正向美国联邦通信委员会提交审批，拟发射至多100万颗组网卫星，搭建太空算力网络以支撑各类AI项目。该公司认为，依托自身成熟的火箭发射业务，能够比同行更快完成高性能硬件的太空部署，且太空数据中心可依托充足太阳能供电，长期运营成本低于地面设施，还能大幅降低AI token运算成本。不过业内专家对此持谨慎态度，认为火箭发射成本、设备在轨寿命、散热及宇宙辐射等问题，将导致太空数据中心短期内难以商用。

营收结构方面，星链业务已成为SpaceX的核心支柱。今年一季度，该公司总营收达46.9亿美元，同比增长15%，其中星链业务营收32.6亿美元，占比高达69%，全球付费订阅用户已达1030万。值得注意的是，星链所在的互联通信业务，也是公司唯一实现盈利的板块，一季度盈利11.9亿美元；而航天业务一季度运营亏损6.19亿美元，AI业务亏损更是高达25亿美元。2025年全年，SpaceX营收达18.67亿美元，同比增长33%，但全年净亏损仍达49.4亿美元，今年一季度净亏损为42.8亿美元，持续的巨额投入凸显其扩张野心。

此次IPO背后，马斯克的绝对控制权成为焦点。招股文件显示，马斯克目前持有8.495亿股A类普通股和55.7亿股B类普通股，掌控着SpaceX 85%的投票权，且除他之外，没有任何个人或实体持股比例超过10%。此外，马斯克今年1月获授的10亿股业绩限制性股票，解锁条件极为严苛——需在火星建成常住人口不少于100万的永久性人类聚居区，同时分15批次达成既定市值目标，且马斯克需持续在公司任职直至目标确认。

核心投资方与管理层方面，价值股权合伙公司（Valor Equity Partners）CEO、SpaceX董事安东尼奥·格拉西亚斯是上市前的重要持股方，手握5.034亿股A类普通股，持股比例7.3%；SpaceX总裁兼首席运营官格温妮·肖特韦尔位列A类股份第五大股东，持有710万股B类股份（投票权为A类股票的10倍），2025年其薪酬总额达8580万美元，主要来自期权奖励。此外，创始人基金（Founders Fund）联合创始人卢克·诺塞克持有3300万股A类普通股，也将借此次IPO获益。肖特韦尔作为马斯克的“左膀右臂”，自2002年公司成立后便加入，2008年被任命为总裁，全程主导了猎鹰火箭研发及NASA合约落地，是SpaceX发展的关键人物。

业务关联方面，SpaceX与特斯拉的协同效应显著。2025年，SpaceX以厂商指导价斥资1.31亿美元采购特斯拉赛博皮卡，尽管该款车型此前因安全隐患和市场热度下滑多次发起自主召回；2024至2025年间，还购入了价值6.97亿美元的特斯拉大型储能电池组（Megapack）。此外，SpaceX与AI领域的联动频繁，不仅将OpenAI列为AI业务的核心竞争对手，还与Anthropic达成算力合作，后者将每月向SpaceX支付12.5亿美元，直至2029年5月，用于使用其田纳西州孟菲斯市Colossus 1数据中心的全部算力，同时双方还计划合作开发太空千兆瓦级算力设施。

值得关注的是，SpaceX此次递交招股书，恰逢马斯克起诉OpenAI CEO萨姆·奥特曼败诉两日之后。这场始于2024年的诉讼，最终因马斯克起诉时效逾期而败诉，马斯克虽在社交平台X上表示，判决仅依据流程时效，未涉及案件核心争议，但仍凸显其在AI领域的竞争博弈。此外，SpaceX还计划以600亿美元收购编程初创公司Cursor，若交易未能达成，Cursor将获得15亿美元终止费和85亿美元递延服务费，可选择现金支付或在SpaceX未上市时以A类股票支付。

公司运营方面，截至今年一季度末，SpaceX全球全职员工超2.2万人，且无任何工会组织，这与马斯克长期以来的反工会立场一致，其旗下特斯拉多年来也频频与欧美劳工监管部门、工会组织者产生分歧。同时，SpaceX的总部位于德克萨斯州墨西哥湾沿岸的Starbase镇——这是该公司2024年通过选举将博卡奇卡改造而成的官方公司镇，目前约有500人居住，被称为“火星之门”，也是全球首批专为轨道任务设计的商业航天港之一。不过近期该基地发生安全事故，一名未具名员工于5月15日死亡，目前正接受美国职业安全与健康管理局调查，同时SpaceX计划最早于5月21日在该基地新发射台进行第12次星舰火箭测试飞行。

此次IPO由高盛牵头，标志着SpaceX正式从私人企业迈向公开市场。尽管公司仍处于巨额亏损状态，但AI与太空经济的双重红利，以及马斯克的个人影响力，使其成为资本市场最受关注的标的之一。随着上市进程推进，这家兼顾航天探索与AI创新的企业，能否实现马斯克口中“规模扩大数倍”的目标，重塑全球科技与太空产业格局，值得市场持续关注。