【友财网讯】-人工智能（AI）算力建设热潮引发全球存储芯片严重短缺，正不断拉大企业盈利与股价表现的两极分化。

美光科技、三星电子等存储厂商，凭借产品价格大涨带来的亮眼业绩，股价飙升至历史新高。与此同时，惠普、任天堂等消费电子企业，受芯片成本走高挤压利润，股价持续承压。

本轮供需紧张格局，重塑了半导体行业周期：存储芯片从普通大宗商品原料，变成了关键产能瓶颈。定价能力由此成为全球股市的分水岭：上游供应商斩获暴利，下游设备厂商成本高企、利润率被压缩。

这一行业危机已充分体现在最新财报季。今年以来，企业财报电话会议与季度报告中，“存储芯片价格”被提及超550次，已超过彭博自1999年追踪全球股市以来任何一个完整年度的频次。

Pepperstone Group Ltd.伦敦高级研究策略师迈克尔·布朗表示：“越来越明显的是，存储芯片短缺比市场预想更严重、持续时间也更长。受AI需求持续爆发影响，业内人士普遍认为，芯片紧缺局面可能至少延续至2030年。”

*下游企业深陷经营压力*

存储芯片短缺的负面影响已全面蔓延至下游各行各业。任天堂周一预警，存储成本高企将拖累游戏机业务利润率，年内股价已暴跌超30%。小米、佳能等企业也因同样担忧股价走弱：小米2026年股价下跌20%，佳能下跌10%。

越来越多厂商被迫直接涨价以保住利润，即便可能抑制产品需求。继微软Xbox、索尼PS5近几个月涨价后，任天堂上周宣布上调Switch 2售价；元宇宙平台Meta也提高了VR头显定价。

IG国际市场分析师叶菲恩指出：“企业受冲击程度取决于两点：存储成本在总开支中的占比，以及企业锁产能、向下转嫁成本的议价能力。”她认为智能手机、游戏主机行业风险最高，PC厂商与超大规模云厂商风险中等。

*上游存储厂商赚得盆满钵满*

与之形成鲜明对比的是上游存储企业，在需求旺盛、价格飙涨下业绩狂飙。彭博存储板块指数今年暴涨约120%，而消费电子指数仅上涨约3%。

三星上月公布芯片业务季度利润暴增48倍，市值正式跻身万亿美元俱乐部。同为高带宽存储（HBM）巨头的美光（Micron）和SK海力士股份有限公司（SK Hynix Inc.），也凭借亮眼财报持续走高。

美银全球研究韩国研究主管、亚太科技研究协调人西蒙·胡表示：“即便一季报收官，存储行业景气度依旧极强。4月数据显示中国台湾存储相关销售大幅提速，韩国半导体出口同比仍大涨超100%。”

*行情红利持续扩散*

随着AI从模型训练走向大规模商用，受益产业链不断扩容。投资者开始大举布局中低端DRAM、闪存及硬盘相关标的。

闪迪年内涨幅已超500%，主因NAND闪存涨价带动业绩超预期；合作伙伴铠侠控股（Kioxia Holdings Corp.）年内涨幅超360%，市场提前看好其即将发布的财报。

不过，在伊朗战争带来经济不确定性的背景下，本轮AI与芯片行情也引发泡沫担忧。周二美股芯片板块集体回调，短期涨幅过快引发市场过热警惕。

但看多存储赛道的投资者认为，AI已催生芯片需求超级周期，彻底跳出行业传统的兴衰轮回。自去年9月底以来，NAND合约价格暴涨超600%，DRAM价格涨幅接近400%，分析师预计涨势仍将延续。

摩根大通策略师米克索·达斯团队在周日研报中表示：“AI主导的需求持续供不应求、库存低位、高带宽存储（HBM）被长单锁量，芯片涨价趋势仍将延续。2027—2028年，存储芯片价格与销量有望继续走高。”