【友财网讯】-瑞银证券亚洲有限公司（UBS Securities Asia Ltd.）表示，随着通胀预期回升并转化为企业盈利改善，中国股市有望再上涨20%。

瑞银各行业分析师自下而上的调研显示，由于投入成本上升，今年更多中国企业计划提价，同时产能过剩情况也出现改善迹象。瑞银策略师称，再通胀环境将推动估值重估与每股盈利增长，有望带动MSCI中国指数上涨20%。

以詹姆斯·王（James Wang）为首的策略师周四在报告中写道，在物价上涨的背景下，“市场对再通胀预期偏低、通胀相关板块（如消费）配置较轻，股价上行潜力更大”。

本月科技股驱动的反弹动能减弱后，再通胀有望给中国股市带来新一轮提振。MSCI中国指数2月已下跌5%，回吐年内全部涨幅；该指数自去年4月低点以来曾大涨40%。今年以来，中国股市表现弱于亚洲及全球其他市场。

这份最新报告重申了瑞银对中国市场的乐观看法。该行在去年11月曾预计，MSCI中国指数到2026年底将升至100点。

其他大型银行也因人工智能与政策支持，对中国市场持积极态度。高盛在1月也曾预测该指数上涨20%。

詹姆斯·王表示，中国生产者价格指数（PPI）同比降幅收窄，企业盈利出现改善迹象；债券收益率亦小幅上行，显示投资者已开始预期再通胀。

不过分析师也提醒，如果企业因销售压力无法顺利提价，盈利预期将被下调，中国股市可能面临7%~10%的下行风险。

“2022年日本股市经验显示，再通胀期间表现最好的板块包括原材料、金融和地产。”他们表示，对中国而言，由于投资者仓位较轻，部分消费板块可能率先受益。

瑞银将地产、必需消费从低配上调至中性，同时将软件板块下调至低配，理由是对科技冲击与高估值仍有担忧。