【友财网讯】-美国联邦储备委员会于周三投票决定，暂停此前持续的降息操作。眼下，美联储正艰难应对央行独立性的争议，同时静待新任主席人选的敲定。

符合市场普遍预期，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定，将关键利率维持在3.5%-3.75%的区间内。这一决定终结了此前连续三次、每次25个基点的降息操作——此前的降息被美联储定义为“预防性举措”，旨在防范劳动力市场出现潜在下行风险。

此次决定维稳利率的同时，委员会上调了对美国经济增长的评估，且相较于通胀问题，对劳动力市场的担忧有所缓解。

美联储会后声明指出：“各项指标显示，美国经济活动正以稳健步伐扩张。就业增长虽保持低迷，但失业率已显现企稳迹象，通胀水平仍处于小幅偏高状态。”

尤为关键的是，本次声明删除了此前“劳动力市场走弱的风险高于通胀高企风险”的表述。这意味着，美联储官员认为，实现低通胀和充分就业的双重目标正逐步趋于平衡，因此至少在短期内，降息行动将按下暂停键。

对于后续货币政策走向，美联储并未给出明确指引，市场普遍预期，美联储至少要等到6月才会再次调整基准利率。

声明中称：“委员会在考量联邦基金利率目标区间的进一步调整幅度与时机时，将审慎评估最新经济数据、经济前景变化及各类风险的平衡状况。”这一表述与去年12月声明一致，市场将其解读为，美联储自2025年9月开启的降息周期已出现转向。

利率决议公布后，美国国债收益率走高，标普500指数在7000点关口附近震荡。

*米兰、沃勒投出反对票*

与近期历次议息会议一致，本次决议出现了反对票。

美联储理事斯蒂芬·米兰与克里斯托弗·沃勒对维稳利率的决定表示反对，二人均主张再次降息25个基点。这是米兰连续第四次投出反对票，不过其此前一直主张更大幅度的50个基点降息。

上述两位官员均由美国总统特朗普任命：米兰于2025年9月出任美联储理事，填补空缺席位；沃勒则在特朗普首个总统任期内获任。米兰的理事任期将于本周六届满，而沃勒虽参与了美联储主席一职的角逐，但被认为胜算渺茫。

联邦公开市场委员会其余10名成员均投票支持维稳利率，其中包括四名新晋拥有投票权的地区联储主席，与七名美联储理事、纽约联储主席约翰·威廉姆斯共同组成投票阵营。

尽管此次利率决议的结果在意料之中，但当下的美联储正身处前所未有的非寻常时期。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期仅剩最后两次议息会议，其八年的美联储掌舵生涯即将落幕——这八年历经全球疫情、严重经济衰退，还与特朗普展开了一系列无休止的博弈。

鲍威尔在新闻发布会上表示：“从上次会议至今的各项最新数据来看，美国经济增长前景明显改善，通胀走势基本符合预期，部分劳动力市场数据也显现出企稳迹象。整体而言，我们对经济的预判更为乐观。”

近期，美国司法部就美联储华盛顿总部大规模翻修项目向鲍威尔发出传票，展开调查。在此之前，特朗普曾多次威胁解雇鲍威尔，甚至已着手罢免美联储理事莉萨·库克，相关案件目前正等待美国最高法院的裁决。

当被问及为何出席最高法院的口头辩论时，鲍威尔表示，这起案件“或许是美联储113年历史上最为重要的案件”。

所有矛盾的核心，均围绕美联储的独立性——即央行不受政治干预、独立制定货币政策的权利。在证实司法部调查一事时，向来谨慎的鲍威尔罕见直言，称此次调查是特朗普试图操控货币政策的“借口”。历任美国总统虽也曾批评美联储的决策、试图施压美联储降息，但从未有哪位总统像特朗普这般激进、且将此类行为公之于众。

与此同时，美联储还需在复杂的经济背景下寻找政策平衡点。

从最核心的经济指标国内生产总值（GDP）来看，美国经济增长势头强劲。亚特兰大联邦储备银行的数据显示，美国三季度GDP同比增长4.4%，四季度增速预计达5.4%。

但另一方面，受特朗普政府打击非法移民政策的影响，美国劳动力市场的招工节奏放缓。不过，企业裁员现象并不明显，首次申请失业救济金的人数已跌至两年来最低水平。

通胀问题则依旧棘手。尽管通胀水平较2022年的40年高位已大幅回落，但目前仍徘徊在3%左右，远高于美联储2%的目标值。这也引发了部分联邦公开市场委员会官员的担忧，他们认为，在通胀回落的证据更为充分前，应暂停甚至终止降息。

特朗普政府加征的关税也成为推升通胀的潜在因素，美联储经济学家普遍认为，关税会带来短期的通胀压力，而这一压力将在今年晚些时候逐步消退。

期货市场数据显示，无论美联储下一任主席是谁，2026年美联储最多仅会降息两次，2027年则料将维持利率不变。预测市场显示，贝莱德固定收益部门首席投资官里克·里德是鲍威尔的热门继任人选。