【友财网讯】-自美国股市从年初的跌势中反弹以来，卖方策略师一直在匆忙上调他们的股票目标，但他们一直低估了这轮反弹的力度。



这一创纪录的涨幅使标准普尔500指数比彭博社追踪的平均年终预测高出近3%，目前该指数为6486点。只有在2024年和1999年的这个时候，看涨预测才如此落后于市场的实际回报。



这一差距突显出，随着股价飙升，无视对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）贸易战的担忧，以及美国经济出现降温迹象，华尔街的预言家们经历了一段多么令人烦恼的时期。



这些因素被令人意外的强劲利润增长、对利用人工智能突破的大型科技公司的热情，以及最近美联储进一步降息的前景所掩盖。



因此，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）、德意志银行（Deutsche Bank AG）和其他公司的策略师一直在努力跟上形势，自从标准普尔500指数从今年早些时候特朗普关税举措引发的下跌中出人意料地强劲反弹以来，许多策略师一再提高了对前景的预期。



华尔街资深人士、Yardeni Research的埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示：“分析师在财报季前往往持保守态度，但这次他们尤其保守，我认为策略师也是如此。我一直是经济韧性的啦啦队长，但即使是我也感到惊讶的是，面对特朗普的关税，收益——利润率——并没有真正缩水。”



自去年7月以来，盈利增长预期一直在稳步上升，这让股票投资者又多了一个乐观的理由。彭博社的数据显示，分析师目前预计标准普尔500指数成份股公司今年的利润将增长9.4%，高于劳动节过后不久的7.1%。



亚德尼本人本月早些时候将标准普尔500指数的年终预期从6600点上调至6800点，并承认今年他不得不比以往更频繁地修改自己的预测。他还认为，到2025年收盘时，美国股指有25%的可能性经历“融涨”，至7000点，并认为如果美联储继续降低借贷成本，这种可能性会增加。



有很多原因使策略师们不愿将他们的预测推得太远。标准普尔500指数已从4月份的低点飙升34%，使其估值倍数达到疫情以来的最高水平。目前还不清楚关税最终将如何影响经济增长和通胀前景。



但市场的稳步上涨实际上恢复了华尔街预测人士今年年初的一些乐观情绪，当时他们预测标准普尔500指数将上涨13%左右。在特朗普混乱的贸易战颠覆了前景后，该指数在5月份被下调，预计仅上涨2%，这是自2020年疫情开始以来的最大跌幅。6月，随着股市延续反弹，他们再次上调了预期。



Evercore ISI首席股票和量化策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示：“令我们感到意外的是，这种上涨势头毫不松懈，根本没有任何实质性的回落。”他对标准普尔500指数的年终预测在经历了震荡后将达到6250点，他最近表示，他预计到2026年底该指数将升至7750点。



美联储在暂停加息9个月后，上周决定再次降息，这是让人乐观的最新理由，即这种上涨势头具有一定的持久性。



据巴克莱银行（Barclays Plc）的数据显示，在过去半个世纪里，美联储在标准普尔500指数距离历史高点不到1%的时候降低了借贷成本，这种情况发生过16次，上周就是这样。每一次，股市都在一年后走高。



此外，根据汇丰控股（HSBC Holdings Plc）首席多资产策略师马克斯·凯特纳（Max Kettner）的说法，随着经济仍在增长，美联储表现出解决经济放缓的意愿，这已经开始挤压低收入家庭和小公司，美国股市正在经历“两全其美”。

他表示：“这种政策设置非常罕见，继续支持积极的风险偏好立场。”