【友财网讯】-上周，科技股投资者终于听到了他们最喜欢的三个字母的缩写：IPO。

一家著名的风投支持的科技公司在美国上市已经过去20个月了，硅谷一直在讨论谁将打破僵局。上周五，杂货配送初创公司Instacart和数据与营销自动化公司Klaviyo申请上市。

本周早些时候，日本软银(SoftBank)旗下的芯片设计公司Arm表示，计划在以320亿美元收购私有化七年后登陆纳斯达克。

这三家公司几乎没有什么共同之处，但总的来说，它们代表了公开市场投资者对新机遇的兴奋程度。取决于它们上市后的表现，它们的上市可能会推动其他公司在第四季度效仿。

IPO咨询公司Class V Group的创始人里斯·拜耶（Lise Buyer）表示:“其他团队将关注对这些新股的反应，这可能会鼓励其中一些管理团队不再像去年那样坐等，而是尽快完成IPO。”

拜耶所说的“去年”指的是科技公司在2020年和2021年达到的估值，这是科技公司IPO的创纪录年份。软件供应商雪花(Snowflake)于2020年底上市，其市销率飙升至50倍左右，目前的市销率不到17倍。外卖公司DoorDash的股价自2021年达到高点以来下跌了三分之二以上，尽管此后收入增长了60%以上。

“我们不会很快回到2021年。”拜耶说。

Instacart获得了红杉资本(Sequoia)和安德森·霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)等风投公司的高价支持，但在IPO之前，该公司的估值大幅缩水。在2021年初以390亿美元的估值筹集私人资金后，该公司在去年3月将这一数字削减至240亿美元，原因是科技股下跌，经济增长在后疫情时代大幅放缓。据报道，到2022年底，其估值又下降了50%。

DoorDash可能是Instacart最接近的上市公司，目前的市盈率为3.8倍。这样的市盈率将使Instacart的估值达到110亿美元左右。

Instacart最近一个季度的收入增长了15%，达到7.16亿美元。通过控制成本和裁员，该公司已经连续五个季度实现盈利。净利润从去年同期的800万美元增至1.14亿美元。

根据Pitchbook和公开报道，Klaviyo在2021年的一轮融资中估值为95亿美元，并没有被迫降低其估值。该公司成立于2012年，其技术帮助客户存储用户数据并建立个人资料，从而通过电子邮件、短信和其他渠道进行有针对性的营销。

尽管它的品牌知名度要低得多，但Klaviyo的增长速度明显快于Instacart，第二季度收入增长50%，达到1.646亿美元。该业务在上年同期亏损近1200万美元后，第三季度扭亏为盈，盈利1090万美元。

在寻找比较时，由大约70家上市云公司组成的Bessemer云指数提供了最清晰的数据。Klaviyo的增长速度将使其接近该指数的顶部，该指数中公司的市盈率约为12倍。这意味着Klaviyo的估值在70亿美元左右。

Klaviyo最大的机构投资者是Summit Partners，其次是电子商务软件供应商Shopify，后者是其重要的商业合作伙伴。风险投资公司Accel也是投资者之一。

根据拜耶的说法，现在看到公司申请上市并不奇怪。根据美国证交会的规定，管理团队和银行家必须在IPO申请提交后至少等待15天，才能开始路演。IPO可能在两周后进行。

上周提交申请的公司可以在9月初，也就是劳动节之后上路，并在当月中旬上市。

“从历史上看，8月下旬是你看到那些希望在开学季率先上市的公司提交申请的时候。”拜耶说，“这个时机有各种各样的意义。人们正从暑假回来，对市场有了新的看法，并有兴趣在第四季度增加新的股票。”

虽然Instacart和Klaviyo可能会对初创公司投资者产生重大影响，因为他们正在考虑2023年剩余时间和明年的前景，但Arm的受众略有不同。

这家芯片设计公司为孙正义(Masayoshi Son)的软银(SoftBank)所有。近年来，软银在WeWork、中国叫车公司滴滴(Didi)和印度酒店公司Oyo等公司进行了不合时宜和过于激进的投资，损失了数十亿美元，目前正在寻求流动性。

Arm不仅在IPO时比一般风投支持的公司规模大得多，而且总部位于英国，过去是一家上市公司。

Arm的技术对全球几乎所有的智能手机都至关重要。该公司提交的文件显示，截至今年3月的2023财年，该公司净收入为5.24亿美元，营收为26.8亿美元。Arm 2023年的营收略低于该公司2022年27亿美元的销售额。

要达到320亿美元的公开市场估值，Arm的市盈率需要达到61倍左右。在半导体市场，英伟达（Nvidia）以114倍的市盈率遥遥领先。但这家公司今年的市值已经增长了两倍，而且刚刚告诉投资者，预计本季度的销售额将增长170%。在芯片领域的其他领域，高通（Qualcomm）的市盈率为15倍，Applied Materials的市盈率为19倍。

科技行业可能又开始放缓了。纳斯达克指数今年上涨了30%，摆脱了2008年以来的最差表现，但其中很大一部分涨幅来自英伟达和Meta股价的大幅上涨。8月份到目前为止，纳斯达克指数下跌了5.3%，可能出现2月份以来的首次单月下跌。

但在某个时候，公司必须停止关注市场状况，决定是时候上市了，拜耶说，因为自HashiCorp和Samsara于2021年12月上市以来，美国还没有出现过大规模的风险投资支持的科技IPO。

市场将决定一家公司的价值，如果随着时间的推移，它的表现良好，总是有机会以更高的价格出售股票。

“你必须证明自己在市场上的价值。”她说。