【友财网讯】-高盛集团(Goldman Sachs Group Inc .)的策略师预计，受利率持续走高和估值泡沫的限制，明年股市回报将基本保持“较低和持平”。

根据高盛的数据，今年的股市涨幅与2022年底开始的周期后期“乐观”阶段一致，尽管央行收紧政策，但市盈率仍在上升，科技股也受到人工智能炒作的提振。

以皮特·奥本海默（Peter Oppenheimer）为首的高盛策略师在一份报告中表示:“尽管有这些改善，我们认为股市的绝对上行空间受到高估值和利率在更长时间内保持高于市场定价的前景的限制。”

他们写道，在当前的周期中，增长阶段的特点是在较宽的交易区间内获得相对较低的回报。

随着标准普尔500指数的交易价格比其20年平均水平高出约20%，估值已经与利率和债券收益率的上升脱钩。高盛称，这意味着投资者要么预计会迅速降息，要么他们的长期增长预期已经提高，或者两者兼而有之。

策略师们表示，在没有衰退的情况下，各国央行不会急于降息，他们预计今年利润几乎不会增长，2024年的增幅将在个位数左右。

高盛的团队继续青睐杠铃式方法，将高质量增长、强劲的资产负债表和高利润率业务与一些估值风险偏向上行的“深度价值”结合起来。

策略师写道，就期权而言，股票中的看涨看跌期权偏差表明，上行头寸现在很拥挤，而下行保护的价格很有吸引力。