【友财网讯】-就在美联储官员开始乐观地认为通胀正在降温的时候，新闻可能会反驳这种说法。

周二，所有市场的目光都将集中在美国劳工部(Labor Department)发布的消费者价格指数(CPI)上。CPI是一项广受关注的通胀指标，衡量美国经济中数十种商品和服务的成本。

随着2022年接近尾声，CPI呈下降趋势。但看起来2023年将显示通胀强劲——甚至可能强于华尔街的预期。

“在过去的三个月里，我们在疲软方面获得了惊喜。”穆迪分析(Moody 's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示，“如果我们在1月份的物价增长方面感到意外，也不足为奇。”

根据道琼斯(Dow Jones)的数据，经济学家预计1月份CPI将增长0.4%，相当于6.2%的年增长率。剔除食品和能源，所谓的核心CPI预计将分别环比上涨0.3%，同比增长5.5%。

然而，有迹象表明这个数字可能会更高。

克利夫兰联邦储备银行的CPI成分“Nowcast”追踪器显示，通胀率环比增长0.65%，同比增长6.5%。核心数据的前景是环比增长0.46%，同比增长5.6%。

美联储的模型是基于其作者所说的比CPI报告更少的变量，同时利用更多的实时数据，而不是政府报告中常见的回顾性数据。随着时间的推移，克利夫兰联邦储备银行表示，其方法优于其他高调的预测者。

*对利率的影响*

如果读数高于预期，就有潜在的重要投资意义。

美联储政策制定者正在关注CPI和其他一系列数据点，以寻找八次加息是否产生了冷却通胀的预期效果。去年夏天，通胀达到了41年来的最高水平。如果事实证明货币紧缩不起作用，它可能会迫使美联储采取更积极的姿态。

然而，赞迪说，过多地关注个别报告是危险的。

“我们不应该过于关注任何逐月的变化。”他说，“总的来说，通过逐月波动，我们应该会看到同比增长持续下降。”

事实上，CPI在2022年6月达到年化9%左右的峰值，但此后一直在下降，12月降至6.4%。

但是食品价格一直居高不下，仍然比去年12月上涨了10%以上。美国汽车协会的数据显示，汽油价格也出现了逆转，1月份每加仑汽油价格上涨了约30美分。

根据上周五公布的修订数据，就连最初报告的12月份整体CPI下降0.1%也已上调，现在显示为上升0.1%。

“当你有一连串低于预期的数字时，这种情况还会继续吗？我不知道。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示。

布克瓦说，他预计1月份的报告不会对美联储产生太大影响。

“就当头条数字是6%吧。这真的会对美联储产生影响吗？”他说，“美联储似乎打算再加息50个基点，显然他们需要更多的证据来改变这一点。一个数字肯定做不到这一点。”

市场目前预计美联储将在目前4.5%-4.75%的目标区间基础上再上调基准利率两次。这将转化为另一个0.5个百分点，即50个基点。市场定价也表明，美联储将停止在5.18%的“最终利率”。

*CPI报告的变化*

由于美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)正在改变编制报告的方式，还有其他一些问题可能会给这份报告蒙上阴影。

一个显著的变化是，它现在对价格的加权是基于一年期的比较，而不是以前使用的两年期。

这导致各种因素的影响程度发生了变化——例如，食品和能源价格的权重对整体CPI的影响将逐渐变小，而住房的权重将略高。

此外，住房将产生更大的影响，从约33%的权重上升至34.4%。相对于公寓，美国劳工统计局也将给予独立出租物业更重的价格权重。

权重的变化是为了反映消费者支出模式，因此CPI提供了更准确的生活成本状况。