【友财网讯】-每个关心此事的人都知道，当连续两个季度出现负增长时，衰退就会发生——每个人，也就是说，除了那些真正决定经济何时陷入衰退的人。

对于美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的这些人来说，衰退的定义要模糊得多。

官方上，美国国家经济研究局将衰退定义为“经济活动的显著下降，这种下降在整个经济中蔓延，并持续几个月以上。”事实上，统计局的经济学家声称甚至不用国内生产总值(衡量经济活动最广泛的指标)作为主要的晴雨表。

这一点很重要，因为周四公布的数据可能表明美国第二季度连续第二个季度出现负增长。尽管自1948年以来，连续两个季度出现负增长的每一个时期都伴随着衰退，但这一次可能不会发生。

为什么？它很复杂。

“当我们每月创造40万个就业岗位的时候，如果美国国家经济研究局说我们陷入了衰退，那他们会成为笑柄。”经济与政策研究中心(Center for Economic and Policy Research)联合创始人迪安·贝克(Dean Baker)说，“我甚至无法想象他们会认为我们正处于衰退之中。”

事实上，今年前六个月，非农就业人数平均每月增加45.7万人，这与经济衰退几乎没有关联。此外，有1,130万个职位空缺，只有590万名工人可以填补这些空缺，这表明招聘活动将继续保持强劲。

*衰退的理由*

但是也有不利的一面。

以美元计算的消费者支出一直很稳定，但如果考虑到40年来的最高通胀水平，就没那么稳定了。美国贸易逆差在3月份创下历史新高，这是GDP的又一个负面因素。库存已经滞后，这也损害了经济分析局(Bureau of Economic Analysis)衡量的经济增长。

然而，对公众来说，这些只是留给经济学家去解决的细节。如果第二季度国内生产总值(GDP)数据为负，记者和白宫没有称之为衰退，这肯定会引发混乱，或许会让那些受到通胀飙升和经济各方面明显放缓打击的人感到愤怒。

毕竟，有很多事情让它感觉像是一场衰退，比如天价、普遍的产品短缺，以及沃尔玛(Walmart)等公司警告称，由于消费者习惯的改变，利润正在萎缩，这只是其中三个例子。

第一季度国内生产总值收缩了1.6%，亚特兰大美联储的实时跟踪系统显示第二季度也出现同样的下降。

“我认为这仍然只是一场语义游戏。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示，“无论我们是否将它定义为(衰退)，经济的轨迹显然是下降的。”

“如果有什么不同的话，第三季度将显示出进一步的疲软。因此，你可能会连续三个季度的国内生产总值收缩。从技术上讲，这是否意味着我们正处于衰退？”

*标准*

就其本身而言，总部位于马萨诸塞州剑桥的美国国家经济研究局是一个有点神秘的团体，私下开会，通常在会议开始几个月后才打衰退电话，有时直到会议结束后很久才打。它最近的一次呼吁来自新冠疫情的低迷，它说这种低迷始于2020年2月，两个月后结束。

尽管如此，政府和大多数商业新闻媒体在确定扩张和收缩时，还是把美国国家经济研究局的裁决当作了真理。

该组织通常被认为使用六个因素：实际个人收入减去转移支付，非农就业人数，由劳工统计局家庭调查计算的就业人数，实际个人消费支出，经价格波动调整的销售额和工业生产。

美国国家经济研究局没有回复美国消费者新闻与商业频道（CNBC）的置评请求。

富国银行(Wells Fargo)高级经济学家蒂姆·昆兰(Tim Quinlan)在一份客户报告中表示：“如果这个定义让人觉得有问题，那是因为它确实有问题。给衰退下定义并不容易，它超越了简单的衰退持续时间，延伸到整个经济的深度和广度。”

昆兰说，这些数据可以分为四大类：生产、收入、就业和支出。

“当本月至少三个美国国家经济研究局指标上升时，经济从未陷入衰退。”他说，“虽然我们还没有5月份的实际销售数据，但非农就业、实际个人收入减去转移支付和工业生产在5月份都有所上升，表明经济尚未陷入衰退。”

如果美国国家经济研究局不会很快宣布衰退，下一个问题将是未来会怎样。

布克瓦认为衰退是不可避免的，美国国家经济研究局宣言只是时间问题。“如果他们的衰退开始日期稍微晚一点，我不会感到惊讶。”他说。

尽管他对上半年的增长持乐观态度，但贝克说，他认为国内生产总值将在正负0.4%之间。此后，他承认未来几个月仍有可能出现衰退，不过他认为美国很有可能会避免这种命运。

像许多其他人一样，贝克担心美联储旨在控制通货膨胀和减缓经济增长的加息可能会过头，导致未来的经济衰退。

但他确信今年上半年的情况并不意味着衰退。

“上半年我们是否处于衰退之中？这毫无意义。”贝克说，“美国国家经济研究局的人，我尊重他们是严肃的经济学家。他们不可能说这是衰退。”