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美国能源信息署（EIA）数据显示，美国8月12日当周EIA原油库存增加262万桶，预期为减少220万桶，此前一周为减少168.2万桶。美国WTI原油9月期货价格最低跌至每桶40.60美元，跌幅达到4.7%。截至上周，美国原油库存总量约456.2百万桶，仍维持在80年以来的同期最高水平。

全球供应过剩以及库存水平居高不下，是导致油价下行趋势的主要因素。全球范围内的日均供应过剩约为50万至300万桶，并且许多市场分析师预计，这种局面将比之前市场普遍预期的持续更久。花旗集团在报告中预测，2015年全年石油市场供过于求的状态将延续，至于油价到底能跌到什么程度，“2008年的低点32.40美元是可以想象的”。

世界第一大原油出口国沙特阿拉伯已经以最低的生产成本为世界原油市场提供更多的原油。同时，俄罗斯卢布大幅贬值也利于降低该国石油产业的生产成本，这也有利于该国国内经济复苏。花旗银行预测俄罗斯原油产量今年仍将以10-11万桶/日的速度稳步增长至1110万桶/日这一水平，而沙特阿拉伯原油日产量将达1020万桶，该国原油产量今年春天一度升至历新高。花旗银行的分析师预测，沙特阿拉伯明年原油日产量可能在1000万桶以下。

许多国家也在关注中国市场，而沙特阿拉伯，伊拉克和俄罗斯对中国市场争夺较为激烈。沙特自今年春季开始就不再是中国和印度的最大原油供应国。目前，美国的页岩油远远超过当初很多人的判断，欧佩克想打垮页岩油已经基本不可能，去年报道页岩油的成本在60美元每桶左右，现在基本在40-42美元，沙特的价格战并不成功。

人民币出现贬值，最大的信号是意味着中国已经不能支撑发展中国家的资产负债表。中国的外汇储备也在下降，当中国的外汇储备不足以支撑那些新兴国家的资产负债表之后，最大的问题是什么？当然是债务。今天的全球债务，就是各国央行联合制造的、最大的泡沫。2001年美国互联网泡沫破裂的时候，不过是15万亿美元的股票市值暴跌造成的，可今天，全球的债务泡沫是199万亿美元，当原油价格长期低位徘徊时，会否引发债务泡沫的破裂？无法预计届时有多少国家会复制希腊的危机。

委内瑞拉、巴西、阿根廷正在和债务作斗争，他们最主要的外汇来源恰恰就是原油，如果说委内瑞拉的债务不足为惧的话，巴西、土耳其、马来西亚足以引发全球债务泡沫的危险。虽然，市场将违约的焦点还是放在希腊等欧洲国家身上，可是，面对199万亿美元的债券市场，谁能逃得掉？所需要的唯一条件就是通货膨胀。

俄罗斯、巴西、阿根廷等都在深受通货膨胀之苦，在美联储加息预期持续的情况下，每个国家都会陷入货币贬值带来的通胀之中，没有谁可以逃脱，最后的结局就是债券市场泡沫破裂，甚至美国的债券市场也是一样。全球恐怕死尸遍地。近十年来，每当全球危机爆发，中国都显得卓然不群，岿然不动。这一次它还能上演奇迹吗？一些机构认为，油价的下跌很可能会对许多依赖原油进口的亚洲经济体带来积极影响。所以，也有人说原油价格持续下跌有利于中国。其实，油价“跌跌不休”带来的负面效应，谁也跑不掉，原油风暴已经卷入中国。

原油价格连续下跌的时候，中国的石油公司就会面对严重的问题。如果合同是锁定价格（按当时情形商定的价格，估计不会低于100美元），那么中石油会亏损，现在中央财政已经难以给予大量补贴，意味着高价油成本向下游传导，对国内的企业尤其是制造业形成打击，国际竞争力下降。如果合同是浮动价格，俄罗斯的原油成本比较高，当原油价格长时间低于80美元的时候，以俄罗斯人的性格，长期亏损就不会供货，甚至会让这些公司变相破产，赖掉债务，中国的原油预付款会有相当一部分打水漂。

中央财政的最大部分收入来自三大原油公司和相关上下游行业（大约三分之一），如果三大油亏损，就会严重打击中央财政。房地产主导的地方财政，未来受到打击是基本确定的；如果中央财政再受到打击，局势将相当严峻。中国承担全球经济“稳定器”的角色已经导致本国内部的不稳定，中国央行在今年8月第二周采取的举措——被解读为要么是大幅贬值的开始，要么是适度的市场导向调整——或许可以视为是中国要让风险平衡从本国重新回到世界其他地区的尝试的一部分。