【友财网外汇资讯】-在美联储全力应对几十年来最严重的通胀之际，它所能期望的最好经济结果或许是：增长型衰退。 

在这种情况下，经济增速将低于1.5％-2％左右的长期趋势，失业率上升，但避免了经济直接萎缩的局面。虽然达不到美联储主席鲍威尔及其他政策制定者设想的完美软着陆，但诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼等经济学家认为这已经是有助于缓和持续性价格压力的可喜结果。

“如果幸运的话，也许他们明年能应付过去增长型衰退。”德意志银行全球经济研究主管Peter Hooper说。他认为经济多半会放缓。

纽约市立大学教授克鲁格曼表示，美联储需要让疫后“明显过热”的经济减速。

随着俄乌战争造成的供应中断推动食品和能源价格上涨，已经处于40年高位并且是美联储2％目标三倍多的通胀，势将再次加速。用鲍威尔的话说，劳动力市场“极其紧张”，每位失业者对应超过1.7个职位空缺。

鲍威尔在3月21日的一次经济学家会议上表示，美联储打算“迅速”将利率提高到更正常的水平，必要时准备不惜提高到限制经济增长的程度，以实现价格稳定。

鲍威尔发表鹰派言论后债券收益率飙升，市场预期美联储将以更快速度收紧政策。两年期美国国债收益率上周五收于2.29％左右，此前一周只有1.94％。 

或许不奇怪，决策者们认为他们可以让高速增长的经济平稳实现软着陆。根据3月16日发布的预测中值，美联储官员预计经济增长将放缓，但仍会高于趋势水平；失业率将从目前的3.8％降至3.5％；美联储青睐的通胀率指标到2024年底将降至2.3％。 

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk称，美联储预测在其紧缩信贷期间失业率不会上升是“幻想”。她预计，经济将显著放缓但不至于发生衰退，失业率到明年底将升至4.8％。 

“我称之为半硬着陆。” Swonk说。 

但能否避免经济直接萎缩也远不能打包票。美国前财政部长萨默斯和哈佛大学研究助理Alex Domash进行的一项历史研究发现，鉴于当前通胀上升及低失业率的情况，未来24个月发生“衰退的可能性非常大”。 

此外，彭博经济研究的资深顾问、前纽约联储行长William Dudley指出，无论什么时候，只要失业率上升超过0.3个百分点，经济就会最终陷入全面衰退。

鲍威尔曾表示，他不认为明年经济衰退风险会升高：劳动力市场强劲，家庭资产负债状况良好。 

许多经济学家对此表示认同。一方面，随着对疫情的恐惧消退，尤其是在老年人中，被压抑的旅行和其他服务支出释放，应该会在短期内提振经济。信用卡公司Visa Inc.编制的一项消费者支出指数继12月和1月下滑后，2月出现回升，显示65岁以上消费群体的支出增长最快。 

而家庭也有大量储蓄可供消费。美国商业银行的存款规模达到18.2万亿美元，比疫情前高出约1.8万亿美元，部分归功于纾困支票和其他政府支持措施。