【友财网外汇资讯】-美联储预计很快就摆出迎战通胀的姿态，乍一看其似乎不得不放弃一年前刚刚提出的全面、包容性充分就业的目标。

但事实上这种情况远比通过加息遏制高企的通胀，或维持近零利率推动实现充分就业二选一更为复杂。

即便一些进步派人士目前也认为，美联储未来几个月应做出改变，因为从部分指标看，可能很快就能实现充分就业这个目标。

偏左派组织Employ America的执行董事Skanda Amarnath表示，“更有把握对就业最大化进行可靠的估算了，...我们几乎达标了。”

在周三结束为期两天的政策会议后，美联储提出其政策主线的第一步，即外界普遍预期的加快“缩减”购债步伐，为明年更为棘手的加息主张扫清道路。理想的情况是加息不会阻碍就业市场的复苏进程。

在通胀飙升之际，有些人认为美联储有必要赶紧松开油门，开始轻踩刹车，以放缓经济活动与就业增长的速度，以免物价飞涨将两者一并扼杀。

这么做的风险在于背弃了2020年9月做出的承诺，即维持联邦基金利率于近零水准直到就业市场充分复原为止，不过从这个观点来看，放弃就业增长以控制通胀，就是鲍威尔必定要做出的交换。

鲍威尔上月似乎认同这种可能性，他当时对国会表示，“在二者像现在这样关系紧绷之时”，美联储有必要在通胀目标与充分就业目标之间取得平衡。

不过如果劳动市场持续走强，一些分析师认为美联储可能就不必在两个目标之间左右为难。

*例外条款*

一开始有讨论空间的部分原因在于，美联储并未针对其如何衡量充分就业做出定义。

薪资迅速上涨，就业岗位空缺接近纪录高位。但目前聘雇人数比疫情前少了360万人。如果一些群体面临居高不下的就业门槛，则就业市场能否说是出现全面包容的复苏，就令人存疑了。11月黑人失业率下滑幅度快于整体，但6.7%的数字仍远高于4.2%的全国平均水准。

Visa首席美国经济学家Michael Brown表示，总体而言，劳动力市场指标看起来与2017年一样好或更好，当时美联储已进入上一次加息周期。

他预计美联储将在6月宣布已实现其最大就业目标，届时将开始加息。

其他人则表示，牺牲美联储的充分就业目标，可能是应对通胀和避免未来更糟糕的就业形势的代价。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，“通胀就像税收……过高的通胀也可能影响劳动力市场的进展。”

她表示，即使在超低利率的情况下，通胀仍顽固多年，“现在通胀再次出现，这是有代价的，即美联储将利率保持在低位的真实代价。”

牛津经济研究院首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic认为，随着供应链限制的缓解，通胀将在2022年自行大幅下降，从而使美联储决策者能够等到9月才加息。

不过Bostjancic表示，与此同时，如果通胀趋势让他们过于紧张，“他们就不一定仰赖于实现就业最大化，再来加息”。