【友财网外汇资讯】-预计美联储将于周三宣布一项重大政策转变，为明年首次加息扫清道路。

市场预计美联储将加快债券购买计划的收尾，将结束日期从6月份改为3月份。

这将使美联储有机会开始将利率从零上调，预计美联储官员将发布新的预测，显示在2022年加息两至三次，在2023年再加息三至四次。此前，各方并未就2022年加息达成共识，不过有一半的美联储官员预计至少会有一次加息。

在周三下午为期两天的会议结束之际，美联储还应该承认，通胀不再是官员们此前认为的“暂时”或短暂问题，不断上涨的物价可能对经济构成更大的威胁。11月份消费者价格指数(CPI)上涨6.8%，12月份可能会再度火爆。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)表示：“我认为，早就应该退出宽松政策了。”

美联储在2020年初实施了量化宽松计划，以应对疫情的影响，并将其联邦基金目标利率大幅下调至零。

*使市场做好准备*

美联储官员在11月中旬开始讨论更快缩减的想法，他们成功地改变了市场预期，寻求更快结束每月1200亿美元的债券购买。市场对加息时机的预期也从明年年底开始向6月初推进。

里德表示，通过更早结束债券购买，美联储给了自己加息的选择。“我认为他们可以在2022年加息。我不认为有什么急事。”里德说。

他表示，美联储可能在2022年加息两次，在2023年加息三到四次。

“我认为数据将决定他们何时开始。我不认为美联储有任何想法认为他们必须在任何给定的季度开始。”他表示，美联储届时将能够更好地处理通胀持续的程度，以及疫情在新的一年是否继续对全球经济构成风险。

尽管预计美联储听起来像鹰派，或者处于紧缩模式，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在美国东部时间周三下午2:30向媒体发表讲话时，声音可能会小得多，这是在美联储发布声明和预测30分钟后。

“要让他们证明加快缩减购债是合理的，FOMC的声明必须非常突然。”德雷福斯梅隆(Dreyfus & Mellon)首席经济学家文斯·莱因哈特(Vince Reinhart)说。鲍威尔可能会讨论通胀加剧的问题，但也会讨论美联储为何会保持谨慎。

“我们放弃了‘暂时的’说法，但过渡似乎是一个大转变，因为他做了一个快速的转变。”莱因哈特说，“他可以花些时间谈论病毒突变、前景的风险以及可能出错的事情。”

*资产负债表不确定因素*

对市场来说，最大的不确定因素是美联储对其资产负债表的看法。在疫情大流行之前的2020年1月，美联储的资产负债表为4.1万亿美元，但现在已经膨胀到8.7万亿美元。随着资产负债表上的证券到期，美联储会替换它们，从而每个月分别购买数十亿美元的美国国债。

“如果他站出来说，我们不需要维持目前的规模，市场会感到非常意外。”里德说，美联储在加息后更有可能缩减资产负债表。

但他表示，美联储最终缩减资产负债表，对市场的影响有时可能比加息更大。

高盛(Goldman Sachs)经济学家为决选制定了一个方案，他们表示，与金融危机后的上一个周期相比，缩表可能不那么保守。如果美联储允许有价证券简单地到期，而不替换它们，资产负债表就会开始萎缩，缩表就会开始。

“我们预测第4次加息将在2023年上半年，因此我们目前的最佳猜测是，缩表将在那个时候开始。对资产负债表政策的研究表明，缩表对利率、更广泛的金融状况、增长和通胀的影响应该是适度的，远低于我们预期的加息。”他们在一份报告中写道，“然而，过去市场有时会对资产负债表宽松度的削减做出强烈反应。”

均富(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)预计，美联储将在此次会议上讨论资产负债表问题，但不会采取行动。

“我认为他会被问及资产负债表的问题。”斯旺克说，“他们以前确实试图让自己的资产负债表枯竭。这是我们应该期待的事情，这一次也会更快地发生。我认为他们还没有做出决定……如果在(会议)记录中看到这一点，我不会感到意外。”