【友财网外汇资讯】-瑞银证券发表报告，内地对互联网行业的反垄断及房地产政策的进一步收紧，令市场近期情绪转趋负面，该行与全球投资者进行沟通后表示担心监管不确定性，担心中概股通过可变利益实体(VIE)结构海外上市所带来的监管风险。

该行估计内地对互联网监管政策收紧仍在进行之中，指内地各部门发布了一系列监管指引和通知，逐步加强对该行业的监管，对于互联网行业，中国市场监管总局亦加大了对社区团购的管控力度。瑞银料内地今轮对互联网监管可能至少持续到2021年年底，从技术配置而言，估计尚未触底，该行建议对内地互联网行业的“减持”看法。

高盛：沙盘模拟美联储Taper路线图 届时会引发美股短期抛售潮

高盛(Goldman Sachs)表示，美联储释放的Taper(资产购买缩减)意向，给市场发出了加息时机的信号，可能会冲击美股短期抛售。高盛认为，美联储可能会在9月份的议息会议上为缩减资产购买规模奠定基础，然后在2022年初推进该计划。高盛预计美联储每月将削减100亿美元的美债和50亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)的资产购买。

高盛以2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum)为模板，预测了这一次可能发生的情况。当时，标普500指数在五天内下了5%，基准10年期美债收益率攀升40个基点，至2.6%，市场防御型资产表现优于风险型。不过，两个月后，标普500指数反弹了约5%，比“缩减恐慌”(taper tantrum)的低点高出了26%。

天风证券发布研究报告称，维持网易-S(09999)“买入”评级，基于SOTP估值法，合理估值范围调整为7138-7601亿港元，较21年7月30日收盘后价格155.5港元，中位数对应目标价213.3港元。

该行认为网易匠心大作《哈利波特：魔法觉醒》定档，将于9月初全平台上线，表现可期。前期6月16-25日入学测试中充值付费将于正式开测返还，截至8月2日全平台预约人数已近1000w。故事设定在霍格沃茨大战十年之后，玩家将以一名新生的身份收到霍格沃茨魔法学校的录取通知书，开启巫师之旅，与其他同伴一起展开一场神秘的“魔法世界”冒险之旅。在霍格沃茨，玩家可以学习各类魔法课程、体验巫师对决。

花旗发表研究报告，上调比亚迪(1211.HK)H股目标价由327港元升至410港元，评级“买入”，并上调2022至2023年盈测至分别74亿及155亿元人民币，主因该行预期比亚迪本季将公布重大LFP电池对外付运计划，至2023年年化电池产能将扩大至逾200吉瓦时；受惠销售增长加快，下半年新能源车业务毛利按半年料显著复苏；自次季起销售组合改善，快速从亏损中的ICE产品撤离；在7月15日期限前没就上半年业务发盈警。

该行目标价意味一万亿元人民币市值，今年预测市盈增长率2.6倍，及明年预测市盈率136倍，该行对比亚迪展开30天正面催化剂观察，料上述正面催化剂将带来估值重评。

野村发研报称，首予京东物流(2618.HK)“买入”评级，目标价35港元，主要基于综合供应链物流服务市场发展带来的结构性增长潜力。公司为中国综合供应链物流最大营运商，去年的市场份额为2.7%，估计2025年将增至4.5%。该股现报28.15港元，最新市值1740亿港元。

花旗削美团目标价至357港元 料外卖员成本上涨 维持「买入」评级

花旗发表研究报告指，政府有关保障外卖送餐员权益的政策并无给出时间表，基准假设下，预计美团5年内外卖员成本上升30%。该行将美团目标价从440港元下调约19%至357港元，但维持「买入」评级，认为美团有望渡过挑战期，转型成为值得信赖的本地服务门户公司。

报告指，对美团第二财季的盈利预测基本保持不变，但下调2021-2023财年的盈利预测，料2021-2023财年非GAAP亏损分别为187亿、193亿、92.6亿元人民币，而此前预测分别为2021年亏损148亿元和2022年亏损67亿元人民币，而2023年盈利料约118亿元人民币。

中信证券研报认为，长城汽车坦克600预计将于8月上市，预计坦克有望成为“个性”但不“小众”的潮流品牌，并在利润端再造一个长城汽车。给予长城汽车(H)2023年20倍PE，对应目标价45港元。考虑到市场风格和历史AH股溢价稳定存在，上调长城汽车(A)目标价至75元，对应2023年38倍PE；重申长城汽车(A+H)“买入”评级。

大和发表的研究报告指，将赣锋锂业(1772.HK)目标价由168港元升至205港元，以反映公司在锂业及电池方面的增长前景，维持评级买入。

该行指出7月30日公司宣布为赣锋锂电引入20个策略投资者，涉资9.71亿元人民币(下同)。假如赣锋锂电未能在2025年底前完成IPO则将有回购义务，这是赣锋首次公开有意分拆赣锋锂电上市的意愿。尽管公司最近与东风就电池交易订立协议并有意伙小米打造电动车，该行认为赣锋锂电将聚焦于消费者级别的TWS电池及LFP电池而非电动车电池。

瑞信发表报告指，信义光能(0968.HK)今年上半年纯利31亿港元，按年增长118%，接近早前盈喜预期的上限(指引增长100%至120%)。集团上半年盈利表现强劲，主要支持为主要产品均价于今年4月及5月调整前(现货年初至今下跌48%)的玻璃价格高企，特别是第一季。

该行表示，集团目标为明年的产能进一步拓展，以及市场占有率有提升。而该行预计集团于今年至2023年的销量年均复合增长率达45%。瑞信上调信义光能股份目标价，由19港元升至20港元，评级维持“跑赢大市”，并调低集团今明两年每股盈利预测5%至6%，2023年则升3%，以反映更高的销量预测。该行提到，虽然近期太阳能股股价上升，但信义光能与A股同业比较有落后，认为集团目前估值吸引，相当于明年预测市盈率21倍，相信是时候作出收集。

瑞信发布研究报告称，维持信义玻璃(00868)“跑赢大市”评级，考虑到上半年业绩胜预期，将2021-23年纯利预测上调22.8%至56.6%，目标价由29港元升至35港元

报告中称，公司中期纯利取得近54亿元，为预期的上限，创新高同比增长289%，主要来自浮法玻璃售价快速上升，令产品毛利率增长也胜预期。上半年信义玻璃售价指数同比升38%，7月份指数更升至2687点，同比升75%，相信是由于行业库存处于低水平所致。该行预期，即使原材料成本上升，公司浮法玻璃的毛利率于下半年也将进一步提升至62.5%。

汇丰环球研究发表报告指，同程艺龙公布与腾讯就流量支持及广告/推广达成新的三年协议。

该行表示，门户费用(微信入口点费用)主要是固定费用，而是次新协议有关费用是会增加。至于广告开支估计亦会提升，主要由于定价提高，或腾讯生态的广告预算增加。该行认为，两项费用的增加或会对同程艺龙的纯利造成压力，但相信大致可控。汇丰研究下调同程艺龙股份目标价，由21港元降至20港元，评级维持买入，并轻微调低集团今年下半年收入预测，以反映近期内地疫情反弹。

（文章来源：哈富资讯）