【友财网外汇资讯】-美国4月份令人震惊的通货膨胀率可能比看起来要低，因为受到各种暂时性影响的商品价格推动核心价格以里根总统以来最快的速度上涨。

整体通胀率较上年同期上涨4.2%，而剔除波动较大的食品和能源行业的核心价格自1981年以来出现了0.9%的最大单月涨幅。

增长的根源是与冠状病毒大流行有关的问题，既包括当前复苏的力度有多大，也包括一年前情况有多糟糕。

供应链拥堵等因素增加了压力。与此同时，积极复苏的经济推高了机票价格(4月上涨10.2%)、酒店价格(上涨8.8%)和二手车价格(上涨10%)。

虽然这种情况正在发生，但在较长时期内推动通胀的因素，如住房成本和服务价格，显示出与过去一致的增长。4月份住房成本总体增长了0.4%，而不包括能源在内的服务业增长了0.5%。

总的来说，许多人一直预测的通胀爆发将是暂时的说法可能是成立的——至少目前是这样。

AllianceBernstein的高级经济学家埃里克·维诺格拉德(Eric Winograd)写道：“上个月，更持久的通胀类别(特别是服务和租金)相对温和，但商品价格飙升，运输和旅游也是如此。”

“这些举措都不可能持久。随着时间的推移，这意味着随着经济供应方赶上需求方，最有可能发生的情况仍然是通胀稳定下来。”

尽管如此，这些数字还是令人不快。

就整体通胀而言，这是自2008年9月(就在经济因金融危机而跌落悬崖之前)以来的最快同比增幅。消费者价格指数也在同一天公布，美国汽车协会报告称，全美汽油价格七年来首次超过每加仑3美元。

美联储官员一再向公众保证，即将到来的通胀压力主要是临时因素加上与一年前经济关闭的扭曲比较的结果。

*什么会改变*

总的来说，经济学家倾向于支持美联储，但最新的消费物价指数（CPI）远高于华尔街的预期，如果没有其他因素的话，也提醒了人们现在的事情是多么不可预测。

花旗集团(Citigroup)经济学家维罗妮卡·克拉克(Veronica Clark)在一份报告中表示：“美联储可能会继续对暂时的价格上涨所带来的强劲势头不屑一顾，但未来几个月的数据对于衡量价格强劲上涨的持久性将是重要的。”

“然而，正如迄今公布的4月份数据所突显的那样，未来几个月，通胀和所有经济数据的走势都存在很大的不确定性。”

最近，市场出现了几个值得注意的意外，上周五的非农就业人数令人震惊，比消费物价指数更令人震惊。这使得本周五的零售额数字变得更为重要，尤其是在通胀背景下。

正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)经常指出的那样，通胀在很大程度上是一种预期游戏。

在央行的思维中，通胀要么保持低水平，要么保持高水平的集体信念成为了一个自我实现的预言，然后美联储的工作就是向任何一个理想的方向调整政策。

至少十年来，集体期望一直很低。

但如果像周三这样的数据变得司空见惯，如果消费者继续看到加油站售罄和汽车订单因半导体短缺而推迟数月的报道，或者如果增长普遍加快，甚至超过目前的高预期，通胀局面可能会迅速改变。

资产管理巨头贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)写道：“事实是，当我们考虑到已经实施(或不久将实施)的所有货币和财政刺激措施时，冠状病毒危机似乎可能是一场净通胀事件，至少在短期内是如此。”

他补充说：“正如一些人所建议的那样，金融和实际资产领域多个地方的过热风险越来越成为未来政策的现实挑战，如果迄今为止针对紧急经济状况的政策没有演变，这种风险只会增加。”