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即使经济更加强劲 美联储也不太可能在本周暗示政策变化
  天成 2021-04-26 11:53:45 28486
投资者越来越信任央行官员,因为他们说,即使经济正以近40年来最火热的速度运行,他们也不会开始取消宽松的政策,直到明确复苏已站稳脚步。

【友财网外汇资讯】-美联储官员本周可能会描绘出一幅强劲的经济图景,但同时甚至不会暗示未来政策的改变。


即使经济更加强劲 美联储也不太可能在本周暗示政策变化


投资者越来越信任央行官员,因为他们说,即使经济正以近40年来最火热的速度运行,他们也不会开始取消宽松的政策,直到明确复苏已站稳脚步。


“经济前景相当好,只要美联储继续踩紧油门。”嘉信理财(Charles Schwab)交易和衍生品副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示,“市场最终接受了他们会这么做。”


自新冠肺炎大流行初期以来,美联储一直将短期借款利率维持在接近于零的水平,并继续每月购买至少1200亿美元的债券相关资产。购买资产使美联储的资产负债表达到近8万亿美元,大约是危机开始以来的两倍。


不过,随着经济数据日益强劲,通胀压力开始增加,金融市场一直对美联储可能被迫开始放松油门持怀疑态度。


“他们提供的流动性将推动经济复苏。”弗雷德里克说,“挑战在于他们何时决定收回这一做法。”


*乐观的态度*


美联储的货币政策制定机构联邦公开市场委员会(FOMC)周三结束为期两天的会议时,不太可能有关于这个日期何时到来的线索。


凯投宏观(Capital Economics)美国高级经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)写道,相反,美联储的声明可能“对经济前景表现出更乐观的态度,这可能是一段时间以来美联储发布的最积极的声明。”


与许多华尔街人士一样,亨特预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)及其同僚将提升对经济的看法,但他强调,目前距离联邦公开市场委员会(FOMC)在最近的会后声明中设定的“实质性进一步进展”指标仍有一定距离。


鲍威尔最近在接受哥伦比亚广播公司(CBS)“60分钟”(60 Minutes)节目采访时说,美国经济已经到达复苏的“拐点”,引起了市场的注意。但他也继续强调劳动力市场需要取得长足进步,以实现包容所有收入、种族和性别群体的充分就业。


同样,这位美联储主席可能希望在会后新闻发布会上,至少对未来的政策走向,特别是潜在的加息和资产购买速度的回落,表现得有点腼腆。


“鲍威尔说,他将以通报的方式宣布缩减购债规模。我认为他会保守秘密,等到可能的最后一刻再行动。”Brown Advisory的固定收益主管汤姆·格拉夫(Tom Graff)说,“我怀疑这个月是否会有通报,而且我认为通报会突然出现。”


华尔街有一种非正式的共识,即鲍威尔可能会在今年夏天开始谈论缩减购债规模,预计到今年年底,债券购买规模将温和回落。


“他们希望在升息前先缩减购债规模一段时间,他们希望创造一点灵活性。”格拉夫说。


*可能的缩减计划*


高盛(Goldman Sachs)经济学家戴维·梅里尔克(David Mericle)表示,他预计将在今年下半年的某个时间点“暗示紧缩”,并于2022年初开始。他预计,最初的削减将是每次会议上削减150亿美元,而美联储在2014年开始的削减期间每月削减100亿美元。美联储一年开会八次,所以总数是相等的。


不过,这些细节预计还不会出现。


梅里尔克在一份给客户的报告中写道:“尽管最近经济增长加速,但我们认为,对联邦公开市场委员会来说,开始暗示缩减购债显然还为时过早。”


“尽管鲍威尔主席最近开始将经济描述为处于一个‘拐点’……我们不认为他的意思是这是一个有关政策的信号。”


花旗集团(Citigroup)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)表示,如果美联储决定今年开始缩减购债规模,它最早可能会在2022年底开始加息。


“在4月的联邦公开市场委员会(FOMC)上,我们预计会看到一些微调,暗示近期数据会更强劲,但不会有关于紧缩的新正式指导。”


霍伦霍斯特写道,“这可能是在4月和/或5月就业数据强劲之后,这两份数据都将在随后的会议之前发布。”


根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具,联邦基金期货市场的交易员实际上认为,本周会议上加息的可能性只有2.8%。到今年年底,这一前景将会略有上升,到今年年底,市场已经消化了10.5%的可能性。


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