【友财网外汇资讯】-未来一周，企业业绩将是投资者关注的焦点，他们将关注成本上升是否正在挤压利润率，并预示着通胀压力加剧。

从可口可乐(Coca-Cola)到IBM，从强生(Johnson & Johnson)到Netflix，投资者将听到美国企业界广泛的声音。

据路孚提夫(Refinitiv)的数据，到目前为止，仅一周时间，企业的收益就比预期高出84%以上。

这三个月是第一个与受疫情影响的上年同期利润进行比较的季度。根据实际报告和预估，标普500指数当季迄今为止的利润增幅达到了惊人的30.2%。

FactSet的数据显示，这是2010年第三季度以来表现最好的一个季度。

*利润率压力的迹象？*

摩根大通、高盛和美国银行等主要银行上周公布的利润好于预期。

标准普尔500指数上周收于4,185点的创纪录高位，上涨1.4%。道琼斯工业平均指数连续第四周上涨1.2点，上周收于创纪录的34,200点。纳斯达克指数上周上涨1.1%，收于14,052点。

公用事业股是标普主要板块中表现最好的，上涨3.7%，紧随其后的是材料股，上涨3.2%，医疗保健股上涨2.9%。科技股上涨1%。金融类股上涨0.7%，工业类股上涨0.6%。

加拿大皇家银行(RBC)美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西娜(Lori Calvasina)表示，她正在关注未来一周的财报，以寻找大宗商品价格上涨、供应链问题和其他成本因素对利润率造成压力的迹象。

“那些目前正在威胁利润率的巨大力量实际上并不适用于金融类股。它们更多地适用于工业公司、材料公司和消费品公司。”她说。

“我认为工业类股等[板块]将给你带来利润率。”卡尔瓦西娜补充称，“利润率真的是未来的一个大问号。我肯定会关注和倾听各公司在税收问题上的表态。”

美国总统乔·拜登(Joe Biden)已提议将企业税从21%提高到28%，以帮助支付他的基础设施计划。

虽然增税的命运仍不明朗，但其他成本的增加是显而易见的。自今年年初以来，随着油价上涨30%，燃料成本急剧上涨。期货市场的木材价格处于历史最高水平，铜期货价格今年迄今已上涨约17%。

卡尔瓦西娜表示，企业面临着逆风和顺风。

“公司都说我们找到了削减成本的新方法。当收入回升时，利润率将呈爆炸式上升。”她说，“一些与新冠病毒相关的成本将会下降。这些是一些积极的方面。”

但并不是每家公司都能看到这些好处。“我们可能会开始看到薪资压力卷土重来。大宗商品成本的上升——PPI和CPI的上升——都不利于利润率。”卡尔瓦西娜指的是生产者价格指数和消费者价格指数。

*寻找通货膨胀的迹象*

Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示，他也在仔细观察这些利润率评论对个别股票的影响，以及它们对通货膨胀渗入经济的普遍看法。

“收益最有趣的地方将是利润率。一些公司将受到挤压，因为它们将看到价格上涨，而另一些公司则不会，因为它们可以将价格转嫁。”布克瓦说。

他说，他将密切关注半导体短缺是否体现在科技公司的收益中。由于缺乏芯片，汽车制造商已经受到冲击，并缩减了产量。

3月份的消费者物价指数显示，整体通胀率同比上升2.6%。汽油价格上涨9.1%也是造成这一增长的原因之一。

由于与去年经济停滞时非常低的水平相比，今年春季的一些通胀上升预计是暂时的。

除了收益，这一周应该相当平静。在4月下旬的会议之前，美联储的发言人已经暂停发言，并处于一段中断期。

布克瓦称，“人们的注意力真的将转向获利和通胀问题。”

*经济复苏*

过去一周，经济报告凸显了第二季度经济势头可能有多强劲。三月份的零售额增长了近10%，而失业救济申请人数是经济复苏中最低的。

除了上周五的制造业和服务业PMI数据外，上周几乎没有其他数据。但是，市场将密切关注失业数据。上周四，美国公布了新申请失业救济人数为57.6万人，这是自疫情爆发以来的最低水平。

巴克莱(Barclays)经济学家指出：“初请失业金人数大幅下降表明，失业率可能终于开始恢复正常，这对4月份就业数据来说是个好兆头。”3月份就业人数出人意料地增加了91.6万人，经济学家此前表示，他们预计一系列报告将显示就业人数增加100万人或更多。

然而，Amherst Pierpont首席经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)表示，现在对初请失业金人数进行过多解读可能还为时过早，而未来一周的报告将非常重要。

他说，申请失业救济人数的下降是由一些州的大幅下降造成的，其中包括加利福尼亚州的一半以上，肯塔基州和弗吉尼亚州的降幅更大。

“不幸的是，我不相信这些举措会在未来一周至少部分逆转。”他写道，“特别大流行病项目的申领人数每周继续上下波动，截至3月27日的最新读数是一个低迷的一周。”

*观察债券*

股市投资者也将关注债市，过去一周公债收益率先是下跌，然后又出现逆转。10年期美国国债在上周四大幅下跌后，周五报1.59%。

收益率与价格走势相反，10年期国债是最受关注的债券，因为它会影响抵押贷款利率和其他贷款。

布克瓦表示，“10年期国债目前将在1.50% - 1.75%的交易区间内交投。”

“如果通货膨胀是暂时的，它会低于这个水平，如果事实证明不是这样，它会高于这个水平。”他补充说，“我认为我们已经计入了最近的通胀数据，然后我们会考虑现实世界中企业数据的说法。”