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零佣金背景下 海外经纪商如何赚钱?
  hodor 2021-02-22 14:18:25 28075
在经纪商罗宾汉(Robinhood)彻底取消佣金的刺激下,TD Ameritrade、E*Trade和嘉信理财(Charles Schwab)等主要券商纷纷效仿,将订单流支付作为一个关键收入来源。

【友财网外汇资讯】-股票交易佣金一度是经纪行业的主要业务,如今已成为过去。


零佣金背景下 海外经纪商如何赚钱?


在经纪商罗宾汉(Robinhood)彻底取消佣金的刺激下,TD Ameritrade、E*Trade和嘉信理财(Charles Schwab)等主要券商纷纷效仿,将订单流支付作为一个关键收入来源。


*订单流支付如何工作*


在订单流支付模型中,经纪商处理来自投资者的订单,并将它们传递给批发商,如Citadel Securities或Virtu Americas。然后,这些做市商以公开报价买卖股票,然后向经纪商支付交易费用。


这种方案的利润分成被计入买卖价差中。


在交易中,客户给经纪商一个要价,或者他们愿意为证券支付多少价格。批发商能够确定并执行的价格称为价差。


如果批发商能够以低于客户要求的价格购买股票,买卖价差将作为经纪商和批发商之间的酬金。


批发商将其中的一部分收入囊中,用于寻找更优的价格,其余部分则支付给经纪商,因为他们首先将订单传递给了批发商(因此,“订单流支付”)。


经纪商可以用这笔钱做几件事:它可以把省下来的部分钱传递给投资者(反映为以低于要价的价格购买股票),或者把省下来的钱放进公司内部。


*2020年,来自订单流支付的收入激增*


Alphacution的数据显示,四家主要券商的订单流支付收入几乎增长了两倍,从2019年的8.92亿美元增至2020年的25亿美元。包括Webull、Ally Invest和Interactive Brokers在内的其他经纪商也支付了近3亿美元。


特别是罗宾汉(Robinhood),从2019年到2020年,订单流支付金额增长了10倍,从6900万美元增至6.87亿美元。


在批发商中,Alphacution进一步指出,2020年向所有券商支付的订单流中有41.7%是Citadel Securities支付的。


1月份GameStop和AMC Entertainment等“迷因股票”的繁荣表明,对零售投资兴趣的飙升可能会进一步提高订单流支付收入。


立法者和监管机构对订单流支付的透明度提出了质疑,这为改革现有监管结构的可能性打开了大门。


目前,美国证券交易委员会(SEC)通过规则606要求经纪商披露其如何处理客户订单的信息。


国会对GameStop事件的听证会可能是一些改革的第一步,尽管Robinhood等公司坚持认为,这种商业模式是必要的,以防止交易费用的回归。


2月18日,Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫(Vlad Tenev)对众议院金融服务委员会表示:“对订单流的支付有助于支付我们的业务运营成本,并为客户提供免佣金的交易。”


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