【友财网外汇资讯】-随着债券收益率大幅上升，市场一直在警惕通货膨胀率的上升。

因此，周三公布的12月消费者价格指数(CPI)报告将非常重要，即使它仍显示消费者价格指数(CPI)小幅上涨。道琼斯(Dow Jones)的数据显示，经济学家预计环比增长0.4%，同比增长1.3%。核心CPI(不包括食品和能源)预计将同比上涨0.1%，年率为1.6%，11月份的涨幅为0.2%，年率为1.6%。

自今年初以来，债券收益率迅速走高的同时，通胀预期也在上升。衡量通胀预期的债券市场工具10年期盈亏平衡指数周二为2.07%，表明投资者预计未来10年通胀将达到这一水平。上周一度高达2.11%。

“我确实认为，如果出现通胀，它将真正改变游戏规则。这当然是利率上升的原因。”Doubleline Capital首席执行官杰夫·冈拉克（Jeff Gundlach）本周在CNBC说。他预计CPI将在5月或6月达到3%。

新冠肺炎对通胀产生了独特的影响。去年经济关闭时，物价大幅下跌，对经济和价格的影响也不均衡。例如，租金大幅下降，但房价却在上涨。策略师表示，尽管服务业价格低迷，但商品价格正在上涨。

“一旦你到了三月、四月、五月，你就会开始比较。你将看到3%的通胀率。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示，“我认为压力越来越大，这将是2021年的关键故事。”

债券收益率上升已经给一些大型科技股和成长股带来了寒意，因此股市可能对通胀的任何回升都很敏感。债券收益率上升的一个因素是，随着经济重新开放以及政府刺激资金在经济中发挥作用，通胀预期将会上升。

自1月初以来，10年期美国国债收益率攀升近25个基点，周二高达1.18%，随后回落至1.14%。“我想我们没有为明天的大通胀数字做好准备。”三菱日联金融集团(MUFG)首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)表示。

“通货膨胀应该有所上升，但基本上是汽油价格在上涨。...无论什么样的通货膨胀都可能与能源有关，美联储主席鲍威尔说他们不会对此做出回应。”

鲁普基表示，也可能会出现一些商品通胀，原因是消费者选择送货到家，而不是在商店购物。

由于多年来缺乏通胀，美联储改变了通胀政策，现在的目标是平均区间，而不是2%的目标。这意味着通胀率可能会升至2%以上，但美联储不会改变政策，除非它坚持更高的利率。

“不知何故，通胀已被放在美联储担忧的次要位置。他们都把充分就业作为一个关键指标。”鲁普基说。利率策略师表示，市场已经充满了猜测，尽管在遥远的未来，通胀率的飙升可能会推高利率，并最终促使美联储上调自己的零水平的联邦基金目标利率。

“我认为，一方面，市场正在努力应对加息的潜在负面影响，以及如何压缩（市盈率）倍数，但另一方面，市场告诉自己，利率正在上升，因为我们推出了疫苗，因此对风险资产保持乐观。”布克瓦说，“就像拔河一样。”

“我认为通胀是资产价格膨胀的最大噩梦...对于高市盈率股票，通胀不是他们的朋友。”

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德（James Bullard）周二承认，今年晚些时候价格应该会上涨。“在价格压力预期上升的情况下，通胀似乎将走高。”他在接受采访时表示，并指出他预计2021年和2022年将出现更多通胀。

布克瓦说：“我要再次重申我的信念，即美联储最终会实现他们一直渴望的通胀，然后，尽管他们采取了政策，但他们最终会后悔他们一直以来所希望的通胀，债券市场和其他市场的价格也会随之下跌。”

美国12月消费者物价指数年率将于今天北京时间21点30分发布。