【友财网外汇资讯】-在唐纳德·特朗普当选美国总统后的1,456天里，公司税下调，贸易战开打，新冠疫情肆虐，美国前几大公司市值扩大近9万亿美元。

彭博汇总数据显示，标普500指数自2016年大选日以来上涨55%，在历届总统第一个任期内的表现排名第四。这对一个常用道琼斯工业平均指数而非其它指标来标榜自身成功的总统而言，极具吸引力。

数字不说谎，但他对这个数字的贡献有多大，是市场上最具争议的话题之一。特朗普给公司减税的政策无疑利好盈利，但他执政期间，货币政策也非常宽松。另外，他从巴拉克·奥巴马手中接过的是蓬勃发展的经济，奥巴马任期内标普500指数的涨幅仅比特朗普任上小一点点。最后，就四年这个时间段来看，股票几乎总是涨的。

“不管是奥巴马，特朗普还是其他什么人，都很难跟股市联系起来。”Manulife Investment Managemen全球资产配置负责人Nathan Thooft表示。“他们只是政府层面上众多决策者之一，更不用说真正推动股市的还有太多与政府无关的事。”

以下是专业投资者如何看待过去四年特朗普对股市的影响。

*归功于谁*

Nuveen首席投资策略师Brian Nick称，特朗普在任期间，美联储对市场友好的政策激发了市场信心，另外估值带来的影响也很大。就股价而言，特朗普2018年初大幅下调公司税率是一大利好，使四年后的股价比模型原本预测的水平更高。

但Nick也指出，科技股的涨势说明市场大涨不能归功到任何一个人头上。苹果和Facebook在特朗普就职前已经有很高市值，但之后又进一步巩固了市场领导者的地位。

“这些超大盘股继续跑赢市场。”Nick称。“因此很大一部分涨幅，尤其是今年的涨幅，都来自少数几家公司。而且我认为不能说特朗普政策一定起到了帮助。这仅仅是美国经济发展的结果。”

*放松监管*

特朗普政府在过去四年放宽了许多法规，例如放松对海上油气钻探的限制，放宽环境保护规定。

PineBridge Investments的全球股票主管Anik Sen称，尽管很难量化这对股价的直接影响，但监管放松一直是关键动力。

“资本市场上的摩擦或者监管减少，是市场喜闻乐见之事，因为这意味着资本可以畅通无阻地流动，以奖赏那些回报最高最好的公司。”他表示。“我相信我们看到的许多政策和行动都提振了市场。”

*影响了更多美国人*

在保德信金融首席市场策略师Quincy Krosby看来，有两个显而易见的领域可确定特朗普对市场的影响。首先，放松过去限制了中小企业的监管规定；其次，把公司税率降到与其他发达国家更一致的水平。

“这绝对有利于企业。”Krosby在电话中表示。“确实帮助了市场。”

她表示，尽管有人说在减税鼓励下，公司纷纷回购股票和派息而不是进行资本支出，但股票回购对公司每股盈余至关重要。回购仍是很多市场圈子备受争议的话题，但如果帮助推高了股价，也将惠及退休金帐户。

“这影响了更多美国人，”她说道。“实际上，它深入影响了普通人，有工作，有退休金的普通人。”

*这只是因素之一*

Edward Jones投资策略师Craig Fehr称，特朗普政府的某些政策——减税和放松管制无疑帮助刺激了股市大涨。但他认为，更大的因素是趋势，这是无论哪个政府在任都会指导市场的因素。Fehr指出，战后时期，总统四年任期内很少出现股市下跌。他表示，总统只是一个因素，并不能决定更长时期的市场走势。

“给公司减税，放松监管，可能给经济增长带来了一些积极影响，但与此同时，失业率下降和更健康的劳动力市场是比特朗普政府的政策调整更有力的因素。” Fehr表示。“像美国这样有着20万亿美元体量的经济体，更像是战舰而非独木舟——不会一有浪来就转弯。”

*市场看涨*

有30年从业经历的Randy Frederick记得，客户在2008年金融危机高峰时问他是否应该变现。担任Charles Schwab & Co.交易与衍生品副总裁的Frederick近几天收到了同样的问题。他建议：“最好的选择是留下。如果时间足够长，市场总是看涨的。”

Frederick回顾了1932年以来标普500指数的表现，少有在总统四年或八年任期内出现负收益的情况。

“原因是，造成总统任期第一年或第三年或不管哪年下跌的潜在因素，可能跟那任总统完全无关。”他表示。“不要基于总统周期做投资决策，也不要假设市场走势跟总统有关。可能就是巧合。可能压根没关系。”