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亚洲富人漠视风险 踊跃认购中国地产开发商发行的债券
  云霄 2020-05-29 16:24:39 400
中国地产开发商今年一季度发行的美元债券达到了创纪录的260亿美元,二季度至今又有10亿美元新债券进入市场,而香港和中国内地富人对此类债券的认购一直都相当踊跃,全未把3月份一度将垃圾债券收益率推向8个月高点的那种需求隐忧放在心上。

【友财网外汇资讯】-当中国顶级地产开发商本月进入债市筹资时,三分之一的认购兴趣来自为富人提供理财服务的银行,在其他投资者纷纷逃离之际,这群富人却对身处逆境的地产开发商充满了信心。


亚洲富人漠视风险 踊跃认购中国地产开发商发行的债券


中国地产开发商今年一季度发行的美元债券达到了创纪录的260亿美元,二季度至今又有10亿美元新债券进入市场,而香港和中国内地富人对此类债券的认购一直都相当踊跃,全未把3月份一度将垃圾债券收益率推向8个月高点的那种需求隐忧放在心上。


在房地产市场前景充满不确定性的一年时间里,地产开发商们将有至少200亿美元债券到期,此情此景之下,私人银行客户和家庭认购兴趣的增加对其而言可谓是一个重要的支撑。亚洲最大经济体举国范围内旨在遏制新冠疫情蔓延的封锁措施已迫使100多家地产公司陷入破产,而持续膨胀的失业人数对于这个背负沉重债务负担的行业仍是一个挥之不去的威胁。不过人们依然相信,在当前经济增长持续放缓之际,北京不会听任房地产市场就此沦陷。


“收益率今年尤其高,给对中国房地产市场的长远健康状况抱有信心的投资者带来了丰厚的回报。”国泰君安证券(香港)有限公司负责财富管理的第一副总裁Andy Kowk说。“内地和香港的富人投资者是中国开发商美元债券的主要买家。”


据一位知情人士透露,上周碧桂园的债券发行中,私人银行的初步认购量达到了总数的32%,而在正荣地产的债券发行中,这一比例是10%。继3月份的抛售潮导致投资者对高收益债券心存忐忑后,正荣地产率先进行的此次债券发行助推了垃圾债发行的重启。


Kowk亲历过碧桂园、中国光大、佳兆业等地产开发商的债券发行。据他称,认购者多是拥有100万美元以上可投资资产的高净值投资者。


彭博基于现有统计数据计算得出的结果显示,私人银行今年迄今已累计认购49亿美元的中国高收益债券,相比去年同期增加了36%,而中国地产开发商发行的债券占据了上述垃圾债发行总量中的绝大多数。


从豪华住宅开发商泰禾集团的经历中可以清楚看到此类投资的风险。面对日益加大的偿债风险,该公司有可能成为大型开发商中的首例新冠疫情牺牲品。许多中国地产开发商在受到旨在平抑房价的房地产市场调控措施冲击后又受到了新冠疫情的连番打击。


不过近期数据表明,伴随中国央行信贷政策的放松,中国住房销售和价格出现了反弹。瑞银首席中国经济学家汪涛表示,申请按揭难度的减小和利率的下降,以及曾使购房受到限制的注册制度的改革,应可避免成交量出现大幅下滑。


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