【友财网外汇资讯】-“麦子店高盛”和“朝阳门巴克莱”合并的宏大构想，能否真能实现？

虽然消息甫一面世即遭到了两家头部券商的双双澄清，不过，“不知道”而非“不可能”，这一设想也令业内诞生了更多的脑洞大开。海通和国君、申万和银河也不断被“拉郎配”，盘算合并可能。在探讨之际，业内对航母级券商的推出更多了几分期待。

回顾2019年的证券行业，外资控股券商不断新增，“深改12条”、“推动打造航母级头部券商”等提法无不暗示着行业格局的改变。如何找准自身定位，在2020年守正出奇，也成了各家券商所面临的现实问题。

近日，记者整理上市券商2020年经营计划和未来愿景发展，对于头部券商而言，无论是定位为“投资银行”还是“金融服务商”，打造“国际一流”均已成为其目标所在。如果是“为了实现同一个目标”，是否真的存在“走到一起”的可能性？

*券业整合大构想*

最近一段时间里，证券行业各类消息纷至沓来。不过，最为震惊的仍是“中信证券、中信建投证券将要合并”的消息。从一开始的严重怀疑，到随后的半信半疑，再到觉得“有门”，即便是两家公司双双发布澄清公告，仍未打消业内的猜测和期待。

2019年11月，证监会在答复政协提案中，明确提出积极推动打造航母级头部证券公司，推动证券行业做大做强。在下一步工作中，证监会着重提到两点：

一是继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。

二是针对“以社保基金、汇金、中投相结合的方式大幅加大对国有大型头部券商资本投入”的建议，我会将在依法合规的前提下，积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。

值得注意的是，这一名为《做强做优做大打造航母级头部券商、构建资本市场四梁八柱确保国家金融安全》的提案，正是由全国政协经济委员会委员、国泰君安国际董事局主席阎峰提出。

建设航母级头部券商，对标的自然是高盛、大小摩等世界一流投行。从其发展历程来看，行业并购自然是一众国际投行提升行业竞争力、实现全球化的必经之路。对于我国券业来说，由于大部分券商系由国有资本控股或具有国企背景，通过行业自发式的“强强联合”自然难度较大。而通过更高层面的战略安排予以整合，则将有效地加速“航母型券商”的实现。

据记者了解，此前曾有北方某上市券商高管提出一个颇为大胆的构想：按照地域及股权关系进行大刀阔斧的整合，将头部十余家券商整合至3-5家，这样证券市场的集中度将大大提高，与国际投行的差距将明显缩小，同时不至出现行业垄断问题，维持齐头并进、充分竞争的行业环境。

具体而言，在股权方面，“中信系”的中信证券和中信建投是天然的“联姻”伙伴，“中投系”的银河证券、中金公司和申万宏源也可实现强强联手。在地域方面，“上海系”的海通证券、国泰君安、东方证券不仅地缘接近，更同受上海国资的影响；“广东系”内，广发证券、国信证券、招商证券也可相互联动；“江苏系”的华泰证券在当地可算是一家独大，但在与东吴证券、东海证券、南京证券等地方券商合并后，公司实力将得到进一步强化。

这一天马行空的设想远早于证监会回复提案之前，但设想内容已颇为成熟。在行业整合后，上述券商即可瞬间成为亚洲地区的一流投行，世界一流投行的目标也将不再遥远。