【友财网外汇资讯】-标准普尔500指数盘中已经触及了20%的跌幅，很多人将其与熊市联系在一起。周三收盘时，道琼斯工业股票平均价格指数也遭遇熊市。市场底部的典型指标不适用于这种由新型冠状病毒大流行引发的非常不寻常的情况。

首先，在这类极端事件中，超卖的内部迹象并不可靠。例如，本周有两天90%的交易量处于下跌状态，这是一种罕见的现象，通常预示着卖出的高潮和市场的底部。除了这是一个罕见的事件，那只黑天鹅，交易员们开始相信它可能是规则的一个例外。

另一个例子是：芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)过去四天盘中均高于50，这种情况也极其罕见。上一次出现类似情况是在金融危机末期，当时波动率指数在2008年10月至12月的近两个月里一直维持在50以上。

其次，收益是无法确定的。在过去的几天里，投资者有多少次听到“股票便宜”和“这是一个买入的机会”这样的话？或许吧，但这只有在我们对未来几个季度的收益有所了解的情况下才有意义。但现在没有。

那么，什么样的经验法则适用于一个交易区间呢？交易员越来越关注市场的衰退幅度。标准普尔500指数通常会在一个典型的年份里从高点到低点下跌约13%，但在经济衰退的情况下(目前一些人正在积极考虑这种情况)，标准普尔500指数通常会下跌30%或更多，这意味着市场还会再下跌10%。

这是一个合理的评估吗？还是应该考虑更极端的情况——比如大衰退导致标普500指数从高点跌至谷底达到50%的幅度？

投资者的观点五花八门，但蒙特利尔银行的布赖恩·贝尔斯基(Brian Belski)说没有。“在我30年的人生中，我经历了很多，但从来没有经历过这种先恐惧后分析的现象。”

他说：“这就是为什么在我们看来，衰退焦虑缺乏价值。基本面受恐惧、花言巧语和新闻头条的摆布。”

对Miller Tabak首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)来说，“熊市”的所有说法都是无稽之谈：“熊市是指你下跌很多，然后继续下跌。”

他并指出1987年——10月份股市单日下跌22%——不被认为是熊市。“我们经历了一天的下跌，然后市场反弹。”他说。

马利说他会寻找更深层次的修正。他正在关注标普500指数的200周移动平均线，即2640点。标普500指数在2011年欧洲金融危机期间和2016年初曾遭受重创。他表示，“如果我们突破这一水平，这将大大增加出现真正熊市和衰退的可能性。”

接下来是什么？市场的走势取决于三个数据点：石油；冠状病毒的新闻；以及财政刺激的内容、规模和时机。如果这三个方面没有任何好消息——今天也没有——市场将会走低。